雷达财经出品 文｜孟帅 编｜深海

9月7日，继理想汽车、小鹏汽车之后，蔚来终于对外发布了自己第二季度的业绩公告。财报显示，蔚来第二季度的营收首度突破百亿门槛，单季度录得102．92亿元的收入，同比增长21．8％。

不过，正如理想汽车、小鹏汽车等造车新势力都面临的盈利难题一样，蔚来第二季度仍旧没有扭转亏损，第二季度蔚来的净亏损为27．58亿元，同比扩大369．6％。若以该季度25059辆的交付量计算，蔚来每卖出一辆车就会产生11万元以上的净亏损。

据蔚来公布的交付资料显示，8月蔚来共交付10677辆汽车，同比增长81．6％。

在此基础之上，蔚来距离第三季度3．1万辆至3．3万辆的业绩展望，只差10271辆至12271辆的差距。但蔚来若想完成年度15万辆至20万辆的交付宏伟目标，第四季度需平均每个月至少交付2．2万辆新车，任务十分艰巨。

眼下，蔚来旗下的多款新车都已正式交付或即将交付，接下来蔚来还将持续不断加速新产品的开发，以满足更多细分市场用户的需求。

01单季营收首破百亿，仍难解亏损难题

9月7日，智能新能源汽车公司蔚来终于交出了自己的二季报。值得一提的是，蔚来是目前已经上市的造车新势力中最晚公布当季财报的公司。财报显示，第二季度蔚来共录得102．92亿元的收入，成为造车新势力中首个实现单季度营收破百亿的品牌，上年同期蔚来的营收为84．48亿元，同比增长21．8％，二季度蔚来的营收，较今年第一季度的99．11亿元环比增长3．9％。

具体来看，蔚来第二季度来自车辆销售的收入达到95．71亿元，与上年同期的79．12亿元相比增长21％，较今年第一季度的92．44亿元环比增长3．5％。对于该项收入的增加，蔚来表示主要是交付量的增加及平均售价的上涨所致。营收实现增长、并率先冲破百亿大关的同时，蔚来第二季度的利润指标却仍不理想。

财报显示，第二季度，蔚来的净亏损为27．58亿元，同比扩大369．6％，环比扩大54．7％；第二季度，蔚来归属于普通股股东的净亏损为27．45亿元，与去年同期相比亏损扩大316．4％。雷达财经注意到，蔚来去年全年的净亏损为40．17亿元。

换言之，蔚来第二季度一个季度的亏损是去年全年亏损的68．66％，超过蔚来去年全年亏损的一半。若以第二季度25059辆的交付量计算，蔚来该季度每卖出一辆车平均净亏损超11万。而造成蔚来亏损的原因之一，便是其在研发上的巨大投入。

财报显示，第二季度，蔚来的研发费用为21．5亿元，同比增长143．2％，环比增长22．0％，高于理想汽车、小鹏汽车同期的15．3亿元、12．65亿元。事实上，持续产生的巨额亏损，并非是蔚来一家车企需要面对的现实。

理想汽车、小鹏汽车在多年的运营过程中，也同样面临难以盈利的难题，第二季度，理想汽车、小鹏汽车的净亏损分别为6．41亿元、27．09亿元，“蔚小理”三者中蔚来第二季度的净亏损最多。不过，雷达财经注意到，目前蔚来账上的现金还算充裕。截至上半年末，蔚来的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资为544亿元。与此同时，蔚来的毛利润出现下降。

第二季度，蔚来的毛利为13．4亿元，与上年同期相比减少14．8％，环比也出现下降，降幅达7．4％。去年第二季度、今年第一季度，蔚来的毛利率分别为18．6％、14．6％，到了今年第二季度，蔚来的毛利率进一步下跌至13％，环比下降160个基点，同比更是下降560基点。

与之对应的是，第二季度理想汽车、小鹏汽车的毛利率分别为21．5％、10．9％，同期蔚来13％的毛利率略高于小鹏汽车，但与理想汽车的差距仍旧不小。

对于毛利率指标的恶化，蔚来解释称，这是因为车辆毛利率下降，同时能源及服务网络投资扩大，导致其他销售毛利率也相应下降。

具体而言，第二季度蔚来的车辆毛利率为16．7％，去年第二季度、今年第一季度，该项指标则分别为20．3％、18．1％。蔚来的车辆毛利率之所以下降，主要是由于单车电池成本的增加，部分被有利的ET7销售占比变化所抵消。