前脚上任，后脚上市，保时捷IPO为什么如此着急？

2022-09-13 11:58

在刚刚结束的大众集团高层人事变动中，保时捷品牌CEO奥博穆被推上大众汽车集团CEO的席位。随后，伯恩斯坦研究公司对58名大众集团投资者进行民意调查，其中42％的投资者支持保时捷上市，另有41％的投资者反对。

另一方面，在资本市场上，有超过70％投资者认为，奥博穆肩负领导大众集团和保时捷品牌双重角色，这对上市前景不利。他们强调，保时捷的上市是确保这一跑车品牌更独立和更自由的一种手段。还有一些投资者认为，奥博穆将难以在同时领导大众集团和保时捷品牌的情况下，兼顾这家跑车制造商的上市计划。

作为大众集团旗下的“利润奶牛”，保时捷的单车利润率几乎达到大众品牌的10倍。

今年7月份，保时捷全球公布2022年上半年财报。数据显示，保时捷前六个月营业收入与销售利润均实现显著增长，分别达到179．2亿欧元和34．8亿欧元。今年上半年的销售回报率从去年同期的16．9％攀升至19．4％。2021年前六个月，其营业收入为165．3亿欧元，销售利润为27．9亿欧元。这意味着今年上半年保时捷全球营业收入同比增长8．5％，销售利润同比提升24．6％。

在一定程度上来说，保时捷IPO将帮助大众集团进行向电动汽车转型所需的“新技术上的重大投资”，不难发现，保时捷独立IPO的背景是大众集团的全面电动化转型，此举能够为集团的电动化转型带来更多资金。

但为何迪斯还要迟迟推慢进度，表现出不太愿意让保时捷IPO的意思？

2015年，皮耶希邀请离开宝马的迪斯担任大众品牌CEO。迪斯的到来，正值大众经历了一场耗资300亿欧元赔偿的排放门之后，必须努力回血。皮耶希曾公开表示，请迪斯来，就是看中了他在成本控制方面的能力。

2018年，改革先锋迪斯终于成长为了大众汽车集团掌门人。可以说，皮耶希是迪斯的伯乐，在这场家族纷争中，始作俑者皮耶希肯定是不愿意脱离对保时捷的掌控。或许在提拔迪斯之时，也跟这个徒弟讲好了不少君子协议。

另一方面，尽管大众集团能在保时捷的上市中吸纳百亿资金，但是这种短期成效对于大众而言并没有太大的吸引力，比起揣着这个利润奶牛，保时捷独立IPO相当于自己捧出了一个对手。

如今，保时捷独立上市已成定局，未来两大家族是收钱息事宁人，还是再启股权争夺战，还有待关注后续的事态发展。

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