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零跑汽车的自救之路:入局增程能否扛起未来?

2023-02-28 09:54
紫金财经
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(本文系紫金财经原创稿件,转载请注明来源)

2022年对于所有造车新势力来说都是压力逐渐增长的一年。尤其是随着12月31日国补的正式退出,意味着新能源汽车销量正式由政策导向转为以市场导向为主。

与此同时,2023年伊始,特斯拉掀起的价格战,直接为今年新能源汽车行业的竞争定下了基调:降价,竞争进入白热化!

然而降价并没有让整体市场变得火热起来,反而加重了用户的观望。全国乘用车市场信息联席会数据显示,今年1月,中国新能源乘用车零售33.2万辆,同比下降6.3%,环比下降48.3%。

去年一路高歌猛进的零跑汽车也不乐观,据公开数据显示,零跑汽车1月实现销量1139辆,同比下滑85.9%,环比下滑86.59%,创下近21个月以来的销量新低,在一众新势力交付排行榜中排在后边。

“我觉得接下来的两年是整个新能源车企竞争最激烈的两年,也是决定每一家车企成败的两年,对每一家企业都非常关键。”零跑汽车创始人朱江明对未来市场形势如此判断。而对于零跑汽车而言,2023更是不能言败的一战。

业绩增长乏力 资本市场遇冷

回顾整个2022年,四个季度零跑交付量分别为:21579辆、30415辆、35608辆、23566辆,全年累计交付新车111168辆,同比增长154%。

放眼整个新能源市场,这样的成绩尚可,但谈不上亮眼。而且,在去年的后半程,零跑已经呈现出业绩增长乏力的态势。

财报显示,2022年第三季度,零跑汽车的销量高达35608辆,创下季度销量之最。营收录得42.88亿元,同比增长398.5%。不过销量增长并没有给零跑带来正向利润,反而导致亏损变大。数据显示,同报告期其净亏损13.4亿元,而上年同期净亏损为7.2亿元,增加了将近一倍。到了第四季度,零跑的销量又开始掉头向下,月度销量回落到了万辆之下。

细化到具体车型的销量上看,零跑汽车从品牌诞生至今主打的是“性价比”,售价为10万元区间的零跑T03一直以来都是销量主力,而零跑C11和零跑C01这样的高端车型销量还停留在摸索爬坡阶段。

回望2021全年,零跑汽车累计交付新车43748辆,其中占比高达89%的交付来源于这辆A00级小车T03。2022年,零跑汽车的交付数量取得了飞跃,一举突破年销10万辆的关口。然而整体销量的大半壁江山仍然被T03占据,61919的交付量让其它车型难望其项背。

这种“以价换量”的销售方式并不利于品牌的长远发展,对于品牌口碑的树立也不友好,并且单一车型的火热实际上风险是很大的。而低价产品带来最大的“恶果”就是拉低毛利率,进一步拖累业绩增长。

根据最新财报数据,2019-2022年第三季度,零跑汽车毛利率分别为-95.7%、-50.6%、-44.3%、-8.9%,始终处于负值状态。这与其车型售价较低、未能有效均摊成本有很大关系。

纵观整个市场,特斯拉在2022年毛利率达到了惊人的28.5%。而其他几家知名的造车新势力毛利率均已顺利转正,即便是同属第二阵营的哪吒汽车,毛利率虽低却也达到了5%。

相比之下,零跑汽车不仅毛利率没有转正,亏损口径还是扩大的。据财报数据,2019-2021年零跑汽车累计净亏损达到48.47亿元,到2022年前三季度,公司又录得净亏损37.84亿元,幅度进一步扩大。零跑汽车似乎陷入“越卖越亏”的不利局面中。

与此同时,零跑汽车的业绩也在资本市场上得到反应。去年9月29日,零跑汽车在港交所挂牌上市,发行价为每股48港元,但上市首日便遭遇破发,开盘报41港元,截至收盘报31.9港元,跌幅33.542%,市值322.79亿港元。

2023年2月9日,零跑汽车正式开启零跑C11增程版的预售,期望能给股价打一针强心剂,不过当日股价跌至28港元,跌幅进一步扩大。

有业内人士分析表示,对于资本市场而言,零跑汽车并不亮眼,在有了理想、小鹏之后,作为同类企业的零跑汽车很难在港股激起太大的水花,再加上零跑汽车的运营状况也不十分稳定,在港股自然也就很难有太好的表现。

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