数解理想汽车一季报：到底“抠门”到什么程度？

2023-05-12 15:35

Vol.3/存货周转31.3天

相比于燃油车已经成型的技术，相对稳定的市场格局，新能源早期不得不大规模投入。

产品需要为大众所熟知，就需要花钱在品牌、广告上。三电、智能座舱、智能驾驶等技术需要积累，研发投入不可避免。这也解释了，为何理想如此压缩开支，费用率依然高于传统车企。

如果产品的持续走强，品牌广告相关的开支，或许可以压缩，但当前，技术对于未来的变数依然很大，一季度理想的研发费用投入金额甚至回到了去年3季度的水平。

理想纯电车型仍然没有量产，主打的仍然是家用SUV。在蔚小理中，理想的自动驾驶、座舱都没有其产品这么突出。

李想表示，技术、产品、交付三大综合能力木桶理论，缺一不可。产品力是理想最长的板，交付是中间板，而技术可能是最短的板。

如何尽快让技术跟上产品的长板？

随着理想营收的水涨船高，其用于研发的费用绝对值会逐步上升。但相比于投入，李想更在意效率。

一直以来理想费用率低且销量高，客观反映了理想管理能力。而从去年组织管理改革后，理想的效率指标得到进一步提升。

粗略测算，理想的单店销量从去年Q3的98辆增加到今年Q1的174辆。

理想的存货周转天数也压缩到31天左右，在国产厂商中，仅次于长安汽车。

财报发布前，有博主发截图称，理想汽车的订单和库存系数（库存数/销售数）都是0.5，精准的管理。订单必须14天之内交付出去；按周做产、供、销的计划，大部分汽车厂商都是按月做。此举意味着，理想试图以更精细化的管理，将库存压制极限。

按照目前理想的业绩和销量表现，可预见的2023年，理想都会走在康庄大道。L系列的优异表现，使其兼顾了低费用开支和高销量。

理想的确是新势力中，思路最清晰、目前发展态势最好的车企，但也没必要过度神化理想汽车。

当下的竞争态势十分复杂，按照乘联会的数据，4月，理想的L9系列掉出前十。L7、L8、L9虽然是榜单常客，但目前都未曾跻身过前5名。当初理想ONE则是挤到过前三名。

也就是说，理想的表现虽好，但竞争的环境变了。随着末尾淘汰的压力持续前进，理想的竞争难度也在持续增加。L系列的产品层次并不丰富，纯电车型将会在接下来肩负起重要使命。

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