新铝时代客户集中，社保信披不实，供应商现零人参保

2023-09-18 17:26

文：权衡财经iqhcj研究员朱莉

编：许辉

近日，国管局规定事业单位应当配备使用国产汽车，优先配备使用新能源汽车，按照规定逐步扩大新能源汽车配备比例。业务用车和用于应急等公务的工作用车以及其他按规定配备的车辆，配备价格18万元以内、排气量1.8升（含）以下的轿车或者其他小型客车。

政策利好下的重庆新铝时代科技股份有限公司（简称：新铝时代）拟在创业板上市，保荐机构为中信证券。本次拟公开发行股票不超过2,397.36万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），且不低于发行后总股本的25%。此次拟投入募集资金10亿元，用于南川区年产新能源汽车零部件800,000套项目和补充流动资金（2亿元）。

报告期各期末，新铝时代的资产负债率为40.48%、50.70%、72.81%，逐年上升，2022年高于可比同行均值51.13%，超了21个点之多，负债率直接攀高。

新铝时代父女持股过半，同期转让不同价；2020年仍亏损，经营活动现金流持续为负及营运资金不足；社保缴纳人数存在差异，2022年前两大供应商为零人参保公司；第一大客户比亚迪集中度较高，应收账款和存货高企，产能充分；公司与子公司处罚不断。

父女持股过半，同期转让不同价

新铝时代的前身为“重庆南涪铝精密制造有限公司”，由自然人何峰、南涪铝业共同出资设立，注册资本为人民币3,385.00万元。其中，何峰以货币资金认缴出资857.05万元，以房产、机器设备等实物资产认缴出资1,173.95万元，合计2,031.00万元；南涪铝业以土地使用权认缴出资1,354.00万元。2020年1月2日，整体变更为股份有限公司。

2021年2月9日，航空航天基金以650万元的对价受让易屏华通过润峰铝持有的公司50万股股份，转让价格为13.00元/股。2022年4月12日，三仪众象以4,000万元的对价受让国同红马持有的公司179.8014万股股份，转让价格为22.25元/股。2022年5月30日，和达兴然以3,600万元的对价受让国同红马持有的公司161.8213万股股份，转让价格为22.25元/股。2022年10月21日，宁波红新受让国同红马持有的公司66.4564万股股份，湖南红马受让国同红马持有的20.7493万股股份，宁波红昇受让国同红马持有的13.3501万股股份，上述转让价格均为17.80元/股。

何峰、何妤为父女关系。截至招股说明书签署日，何峰直接持有公司44.9246%的股份，何妤通过润峰铝间接控制公司601.00万股股份的表决权，占公司总股本的8.3564%；同时，何峰的配偶、何妤的母亲胡国萍为其一致行动人，其直接持有公司2.2803%的股份。何峰、何妤及其一致行动人胡国萍通过直接及间接方式控制公司合计55.5613%股份的表决权。

何峰、何妤作为公司的实际控制人，可能通过其控股地位，通过行使表决权等方式对公司的发展战略、生产经营和利润分配决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。

润峰铝系公司的员工持股平台，截至招股说明书签署日，润峰铝合计持有公司8.36%股权，报告期各期，公司确认股份支付费用分别为308.28万元、643.44万元和116.16万元。

2020年仍亏损，经营活动现金流持续为负及营运资金不足

新铝时代主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。

2020年-2022年，新铝时代的营业收入分别为3.316亿元、6.183亿元和14.214亿元，净利润分别为-27.26万元、2936.28万元和1.738亿元。报告期各期，经营活动产生的现金流量净额分别为-7680.04万元、-9087.10万元和-8.028亿元。

经公司初步测算，预计2023年1-6月实现营业收入约7.8亿元至8.3亿元，同比增长约46.80%至56.21%；预计实现归属于母公司股东的净利润约7,000万元至7,500万元，同比增长约35%至43%，预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润约6,900万元至7,400万元，同比增长约30%至39%。

报告期内，新铝时代来源于新能源汽车动力电池系统零部件的收入占比分别为86.62%、95.18%和99.86%。其中，电池盒箱体收入占公司主营业务收入的比例分别为71.28%、83.18%和86.39%，是公司主营业务收入的主要来源。

新铝时代主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。报告期内，公司电池盒箱体的销售均价分别为1,359.71元/套、1,515.87元/套和1,711.24元/套，存在一定的波动。如未来出现下游新能源汽车行业需求受行业政策而导致增长放缓或下降、公司新产品开发和迭代速度大幅放缓、原材料采购价格发生重大不利变化、上下游行业供需情况发生重大不利变化、与客户价格条款发生重大不利变化等负面情形，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

报告期内，新铝时代主营业务毛利率受新能源行业下游需求变化、新产品推出、铝金属材料价格波动、生产规模效应等因素影响而出现了一定幅度的波动，分别为17.76%、21.51%和29.97%。2021年和2022年高于可比同行均值18.33%和17.26%。

社保缴纳人数存在差异，2022年前两大供应商为零人参保公司

报告期各期末，新铝时代及子公司员工总数分别为1,120人、1,335人以及2,546人。截至招股说明书签署日，公司共有三家控股子公司，铝器时代、久固模具和铝器精工。

2022年新铝时代及其三家子公司社保缴纳人数分别为980人、963人、45人和114人，合计2102人；2021年分别为822人、297人、36人、51人，合计1206人；2020年分别为680、109、25、30，合计844人。与招股书显示的社保缴纳人数866人、1162人和2455人分别存在着22人、44人和353人的差异。

截至2022年12月31日，公司劳务派遣人数为147人，劳务派遣人员主要包括生产搬运人员、辅助焊工、食堂厨师、保洁人员等，均系从事具有临时性、辅助性或替代性的工作岗位，占公司用工总量的比例为5.46%，未超过总用工人数的10%。

2021年5月13日，公司员工谭乐秀上班期间左肩关节拉伤得以确诊，诊断为工伤，而公司却停发了其工资和养老保险，2021年10月18日，以旷工为由解除了与谭乐秀的劳动关系，后法院判决公司败诉。

报告期各期，新铝时代研发费用分别为1,682.83万元、2,431.05万元和4,110.27万元，占营业收入比例分别为5.07%、3.93%和2.89%，2021年和2022年低于可比同行均值4.43%和4.65%。

新铝时代主要原材料为铝棒，其市场价格主要受上游铝锭的价格影响，作为大宗商品，铝锭市场价格变动具有一定波动性。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，分别为60.61%、67.78%和74.65%。报告期内，公司原材料铝棒采购均价分别为13,557.43元/吨、17,816.15元/吨和18,514.59元/吨，存在一定的波动。

重庆合泽实业发展有限公司为公司2021年和2022年第一大供应商，公司向其采购金额分别为1.518亿元和2.48亿元。2020年-2022年社保缴纳人数均为0人。

广西协美铝业有限公司为公司2022年第二大供应商，公司向其采购金额为9756.52万元。2022年社保缴纳人数为0人。

平果富晟新材料科技有限公司成立于2021年6月22日，2022年便成为公司的第四大供应商，公司向其采购金额为5747.55万元。

第一大客户比亚迪集中度较高，应收账款和存货高企，产能充分

报告期内，新铝时代对比亚迪以及吉利汽车的销售收入占公司营业收入的比例合计分别为66.27%、76.45%、86.91%，比亚迪和吉利汽车为公司主要客户。由于公司产能有限，公司向上述主要客户销售占比较高。报告期内，公司向比亚迪销售收入占营业收入的比例分别为64.80%、70.42%和78.87%，比亚迪为公司第一大客户且占比较高。

报告期各期末，新铝时代应收项目主要包括应收账款、应收票据及应收款项融资，分别为1.238亿元、2.155亿元和10.358亿元，占公司流动资产比例分别为47.76%、51.27%和69.85%，逐年上升。公司存货账面价值分别为1.178亿元、1.795亿元和3.521亿元，占流动资产的比例分别为45.47%、42.71%和23.75%。

新铝时代2020年曾起诉客户十堰猛狮新能源科技有限公司买卖合同纠纷，法院受理后公司撤诉。2020年重庆市涪陵区龙江再生资源回收有限公司曾起诉公司后撤诉。

公司本次募集资金投资项目实施完成后，公司固定资产、无形资产规模将有所增加，项目建成后预计公司将新增年折旧费用5,706.78万元，新增年摊销费用939.29万元。“南川区年产新能源汽车零部件800,000套项目”拟由公司全资子公司铝器时代实施，本项目设计新增80万套新能源汽车电池盒箱体产能。其中，铺底流动资金为5785.74万元。此外，公司拟使用募集资金2亿元用于补充流动资金。

报告期，新铝时代的产能利用率分别为57.87%、79.77%和85.29%，产销率分别为88.86%、92.60%和86.12%，公司产能充分，产销率起伏。2020年，新能源汽车行业需求放缓，公司电池箱体产能利用率水平较低。2022年，公司产能、产量快速提升，由于公司主要采用寄售模式销售，四季度部分产出尚未实现销售收入，公司产销率小幅下降。

公司与子公司处罚不断

2021年8月25日，重庆市应急管理局向公司出具《行政处罚决定书》（（渝）应急罚〔2021〕22号），对公司处以20万元罚款。根据《处罚决定书》，本次处罚的具体原因系：（1）一区拉丝工序干式除尘系统未规范采用泄爆、隔爆、惰化等任一种控爆措施；（2）技术改造过程中未进行动火审批开展动火作业，动火作业人员无焊工证；（3）抽查日常安全教育培训发现培训评价、验证情况未填写，员工签到表属同一张复印件；（4）未建立健全安全生产事故隐患排查治理台账，隐患排查治理未如实进行记录；（5）未对新上岗作业人员进行三级教育培训；（6）氧气、乙炔气瓶多瓶混合存放。

2020年2月13日，因焊工特种作业人员未取得相应资格上岗作业，重庆市涪陵区应急管理局对其处以罚款0.6万元；2020年5月11日，因车间一在用氧气瓶压力表损坏，乙炔瓶无回火防止器，气管未绑扎固定，重庆市涪陵区应急管理局对其处以罚款0.1万元。

2021年12月28日，重庆市南川区生态环境局向铝器时代出具《行政处罚决定书》（南川环罚字〔2021〕92号），对铝器时代处以10万元罚款。本次处罚的具体原因系铝器时代在未取得排污许可证的情况下排放污染物，违反了《重庆市环境保护条例》第三十一条第一款的相关规定。