千亿估值成泡沫

作者｜王磊 楚门

又一家车企要退市了。

来自英国的明星造车玩家Arrival，宣布将在今天美股开盘时，暂停其在纳斯达克的股票交易，随后正式摘牌退市。

纳斯达克给出的退市理由是，Arrival迟迟没有公布财务业绩，也没有向交易所提交补救计划。

就在两个月前，Arrival还宣布获得了5000万美元的救命钱。

但此时的Arrival早已命悬一线，连年亏损掏空了家底。2022年全年亏损达10亿美元，2021年更是亏损13.04亿美元，刚融的钱对身处财务危机的Arrival来说杯水车薪。

成立9年，Arrival曾经市值一度高达150亿美元，如今仅剩不到1000万美元，兜兜转转还是走到了“死亡边缘”。

01

摆烂等退市

退市是Arrival破产的第一步，一周前，英国当地媒体天空新闻（Sky News）报道称，Arrival在聘请了一组新的顾问监督应急计划后，离破产又更进一步。

彼时Arrival正与会计师事务所安永（EY）谈判，如果无法获得援助资金，安永将担任管理人，负责其即将到来的破产管理程序。天空新闻的报道曝光后，Arrival股价随之暴跌15%。

就在昨天，Arrival收到纳斯达克的退市和股票交易暂停通知，本就不高的股价再次重挫33%。

本月初的时候，Arrival就表示，由于现金短缺，已错过了12月1日的最后期限，无法支付2026年到期的可转债的利息。

早在2022年11月，Arrival就收到过纳斯达克股票市场的警告，称其股票价格交易过低，不符合纳斯达克连续30个工作日内普通股交易价格高于1美元的规定。

其实正式退市前，Arrival的普通股就已经于2023年11月9日停止交易，停牌原因是错过了向纳斯达克提交2022年年度报告的截止期限。

彼时的Arrival已经是风雨飘摇，但并未放弃挣扎，向纳斯克提出申请要求举行听证会，要求延长暂停公司股票停牌时间的请求，并承诺将尽快提交2022年年度报告，以重新遵守纳斯达克上市规则。

然而Arrival并没有做到，在本月初再次收到了纳斯达克警告，这一次不仅警告了Arrival没有提交22年的年度报告，还没有举行年度股东大会，也没有提交最新的中期财务报表…

看来Arrival已经彻底摆烂，直到昨天正式收到纳斯克的退市通知。

截至发稿，其总市值仅有900万美元。

02

营收为0，交付为0

2021年5月，这家初创公司以超150亿美元的估值上市后， 成为当时英国最大的科技 IPO，野心勃勃的Arrival在美国和英国都开设了微型工厂。

虽然是“微型工厂”，但布的局不小，花销也越来越大。上市后，巨额亏损便成了家常便饭。

刚成立之初就碰上了难熬的2022年，各家车企都受到了通货膨胀和全球供应链危机的挑战，Arrival作为初创公司，在市场中的路更不好走。

2022年8月，Arrival将生产目标从400辆削减至20 辆，同时第二季度的亏损也比去年同期更大，从5620万美元增加到了8960万美元。

彼时Arrival还表现的很坦然，表示在量产之前，亏损是正常现象，虽然未来亏损还会进一步增加。到了第三季度，公司净亏损从2021年同期的3060万美元，再次扩大至3.103 亿美元。

直到2023年的3月，Arrival才公布了2022年第四季度的财报。财报显示截至2022年12月31日，公司营收规模一直都是0，公司现金和现金等价物只剩下了可怜的2.05亿美元。

亏损连年扩大，营收却一直都是0，到了2023年第一季度，该公司的现金和现金等价物余额仅剩下了1.3亿美元。

根据Arrival目前最新公开的2023年半财报数据，截至2023年6月30日，其账上趴着的现金及现金等价物仅仅剩下了4250万美元。

虽然中间也寻求过一些救命钱，但营收一直为0的Arrival就像无底洞，也不得不对外公布，公司已经没有足够的现金，维持其运营到今年底。

2023年全年的数据已经无从查找，但仅2022年一年亏损高达10亿美元（折合人民币约72亿），2021年亏损的更多13.04亿美元（折合人民币94亿）。

在巨额亏损的背后，是不断的业务重组和战略重心转移。

按照Arrival 成立之初的规划，通过使用所谓的微型工厂来制造电动货车、公共汽车等产品，让电动汽车生产“从根本上提高效率”。

作为一家英国新造车公司，第一批电动车本应在英国交付。但Arrival通过SPAC合并变成一家上市公司后，便将大部分剩余资源用于为美国市场生产“货车系列产品”。

不仅推迟电动巴士的研发，还转头研发起了无人驾驶货车。

进而开始大刀阔斧的业务重组和改革，为了将战略重心从英国市场转向美国，在英国大规模的裁员成了家常便饭，动不动就裁员30%，甚至50%。

根据目前公开数据，去年，Arrival的规模从原来的接近3000人只剩下了800多人，如今员工的总数更是少得可怜。

破产重组似乎成为唯一选择。

03

Arrival是谁？

2015年，Arrival由丹尼斯·斯维尔德洛夫（Denis Sverdlov）在英国创立，Arrival最初的定位是开发电动货车和巴士。

在公司发展前期，最大的一笔订单来自UPS快递（美国联合包裹运送服务公司），后者向其订购了10000辆电动快递货车，计划在2022年投产。不过一直到2024年的今天，这笔订单也没有最终兑现。

在造车的同时，Arrival还设有专门的自动驾驶部门，并自研了自动驾驶软件和配套硬件，打算向无人货运进军。

与特斯拉追求的“大规模生产”理念不同，Arrival走的是“微工厂”定制化路线。

这种微型工厂属于轻资产，类似于麦当劳，哪里有需求，就在哪里组装生产，这也是Arrival的一大特色。

除此之外，Arrival还采用了“滑板底盘”的造车方式。

独特新颖的造车模式使得Arrival迅速获得成功，深受资本青睐，在2020-2021年间，Arrival获得了现代和起亚1亿欧元的投资，这笔投资让Arrival成为英国最有价值的初创公司之一，估值高达30亿欧元。

2021年3月Arrival迎来高光时刻，通过与特殊目的并购公司（SPAC）CIIG Merger合并，在纳斯达克敲钟上市，市值一度超过150亿美元，成为英国当时最大的科技IPO。

另外还从美国基金管理公司贝莱德（BlackRock）筹集了1.18亿美元。还和UPS、Uber、LG能源都建立了合作关系。

其创始人斯维尔德洛夫拥有公司75%的股份，身价随之暴涨，跻身世界顶级富豪之列。

不过Arrival未能摆脱上市即巅峰的魔咒，高光之后是财报上的巨额亏损，直到如今退市，其营收依然是0，也没有向合作方交付任何一辆车。

持续的亏损之下，Arrival内部也混乱不堪。

2022年11月，Arrival开启一轮高层大换血，总裁兼战略主管Avinash Rugoobur离职，创始人兼CEO的斯维尔德洛夫辞职，董事长彼得·库内奥（Peter Cuneo）成为公司临时CEO，值得一提的是，彼得·库内奥曾是漫威娱乐的首席执行官。

不过，汽车和娱乐两个牛马不相及的行业，让其来带队Arrival势必不会长久，于是高层又换了血，在去年1月裁员时，Arrival又任命了新的首席执行官Igor Torgov，他曾担任该公司的执行副总裁。

产品无法落地、创始人出走、高层频繁动荡...Arrival几乎踩了创业公司所有的雷。

如今Arricval也迎来自己的终局，在全球轰轰烈烈的新造车运动中，不可避免地成了炮灰。

       原文标题 : 刚刚，又一新造车退市，成立9年烧光百亿，愣是没盈利