特斯拉股价持续低迷，合作伙伴SAP“除名”再添打击

2024-02-08 10:43

开年股价持续走低的特斯拉，又因被合作伙伴“除名”，股价再次遭到市场重锤。

美东时间2月5日，据海外媒体报道，IT巨头思爱普(SAP)已将特斯拉从其汽车供应商名单中移除，SAP车队负责人Steffen Krautwasser表示，特斯拉的价格波动导致规划变得更加困难，并带来更高的风险。

对此，华尔街的分析师表示，尽管整体数量不大，但SAP的退出，在原本市场情绪不景气的情况下，无疑雪上加霜。再加上特斯拉在2023年和2024年曾多次降价，对于大量持有特斯拉电动车的客户而言是一个很大的问题。

受此影响，特斯拉盘中一度下跌7%，截至2月5日收盘，特斯拉报每股181.06美元，跌3.65%，总市值5766亿美元，比1月底发布财报致股价跳水时还要低。而从年初至今，这一个多月的时间里，特斯拉的跌幅也已达到惊人的约30%，市值蒸发2133.95亿美元，约合人民币1.54万亿元。

“特斯拉股价有很大的下行空间”此前，摩根大通分析师Ryan Brinkman就警告称，因为特斯拉的降价策略既侵蚀了利润，又无法大幅提升营业收入。摩根大通警告特斯拉股价恐怕要再跌30%，目标价仅为130美元。

B端市场吸引力降低

据了解，软件公司SAP目前总共有2.9万辆特斯拉，之所以决定不再购买特斯拉作为公司用车，一是特斯拉的价格频繁变动，导致公司财务计划变得困难，二是特斯拉交付速度过快，往往提前于公司预期，这对于企业来说反而成为了一种困扰。

不止是SAP，今年1月中旬，美国租车公司Hertz也公开表示，特斯拉的频繁降价导致公司买的车很难二次出售一个好价格，修理费用也很贵，所以打算卖掉自己大部分的特斯拉。

数据显示，截至2023年10月，Hertz的电动汽车数量大约为3.5万辆，占总车辆的11%。其中，约80%的电动车来自特斯拉，也就是说该公司拥有超过3万辆特斯拉汽车。如果按照其出售其全球电动汽车数量的三分之一来计算，Hertz将出售约1万辆特斯拉，这批特斯拉的销售工作预计到2025年能全部完成。

上述两则消息，不仅导致特斯拉股价下滑，还引发了市场对特斯拉需求前景的担忧。

有分析师认为，这表明特斯拉在企业市场的吸引力正在减弱。一般来说，企业购买特斯拉的原因主要是特斯拉具有品牌效应，无论是租赁还是公司配备，都很有辨识度，这也是企业在采购时会考虑的因素。其次就是特斯拉在理论上具有成本优势，因为电费低于油费，且电动车维修需求相对较低。然而，现如今频繁降价的特斯拉，品牌效应正在逐渐减弱，维修成本方面，由于汽车一体化结构，一旦出现问题，维修费用也没有想象那么低。

售价降低致利润下滑

频繁的价格调整不仅对B端市场的需求产生了影响，同时也对其盈利水平产生了负面影响。去年，特斯拉就经历了自2017年以来的首次利润下滑。

根据特斯拉发布的财报显示，2023年特斯拉全年总营收达967.73亿美元，同比增长18.79%；归属于普通股股东的净利润为149.97亿美元，同比增长19%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为108.82亿美元，同比减少23%。

不仅如此，2023年第四季度，特斯拉也有多项业绩指标未达预期。具体来看，去年第四季度，特斯拉总营收为251.7亿美元，低于此前分析师预计的258.7亿美元；毛利率为17.6%，环比下降0.3个百分点，同比下降超6.2个百分点，低于市场预期的18.3%；四季度调整后每股收益0.71美元，低于分析师预期的0.73美元。

对此，特斯拉也解释道，主要受平均售价降低影响。“现在只有科技股‘六姐妹’了”。ABC Funds高级投资分析师Brandon Michael就表示，特斯拉是“科技七巨头”中唯一2023年第四季度的业绩没有超过市场预期的，其股价下跌的背后不仅有来自中国电动汽车制造商的竞争，还有降价、利润缩水等诸多问题。

当然，特斯拉也有下一代“低成本的”新车型、智能驾驶辅助软件FSD Beta新版本、机器人Optimus等提升市场竞争力，吸引新一批客户，提升利润水平的产品。