蔚来、理想之后，小鹏汽车也赴美上市，一文全解招股书

2020-08-08 17:32

北京时间8月8日凌晨2点，中国智能汽车公司小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件，拟于纽交所上市，股票代码为“XPEV”，承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。

王兴曾预言，国内造车新势力中剩下有三家，分别是蔚来、理想、小鹏。随着蔚来、理想先后上市，小鹏也将奔赴美股。造车新势力三强，即将正式相遇美股。

小鹏汽车是一家掌握从设计、研发到制造全产业环节的智能汽车公司。截止2020年7月底，小鹏汽车累计交付量达20707辆，在造车新势力中排名领先。小鹏汽车也是造车新势力中唯一一家同时研发两大平台，并基于此开发出SUV、轿车两种车型公司。同时，小鹏汽车是国内造车新势力中第一家自主研发出自动驾驶软件（硬件基于英伟达Xavier，Xavier支持L3级别自动驾驶），并将其商业化的公司。

与蔚来定位豪华车，主打服务体系；理想主打增程式，解决电动车里程焦虑不同。小鹏定位为中高端电动车，致力为成为高性价比的智能化汽车，其汽车电子电气架构最接近特斯拉，主打智能化。小鹏P7智尊版本，硬件可实现L3自动驾驶，搭载Xavier芯片，算力30tops，较同行的Mobileye Q4高出10倍以上。在智能交互与互联方面，由于背靠阿里，能更快速导入相关小程序，创造智能化应用场景。今年旗舰车型P7上市，提升销量及口碑，后续每年将推一款新车型，且公司采用直营＋加盟模式，门店已超过141家。

以下是IPO解读部分：

1．融资估值：IPO暂未定价，融资额度未确认（1亿美金为占位符，最终融资额度暂未确认）。IPO前，小鹏汽车完成阿里、高瓴、红杉等领投超9亿美元C＋和C＋＋轮融资，估值未披露。

2．行业：小鹏汽车定位于中高端电动车，根据IHS市场报告预测，2019年，中高端电动车销量为40万台，市场销量占比为47．2％，预计2025年，中高端纯电动车销量将达到180万辆，中高端纯电动车市场年化复合增速为23．2％。

3．竞争力方面：截止2020年7月，小鹏汽车累计交付量达20707辆，总销量在造车新势力中排名领先。当前小鹏拥有自研的自动驾驶软件平台Xpilot，是国内领先的自动驾驶智能汽车公司。

4．财务方面：2019年小鹏汽车收入为23．2亿人民币，较2018年增长逾238倍，服务及其他收入1．5亿，较2018年增长26倍。此外，小鹏汽车2019年研发投入为20．7亿，全年净亏损36．9亿。 2020年上半年，小鹏汽车营收为10．03亿人民币，毛利为－3611．6万，毛利率为－3．6％同比大幅收窄（2019年同期为－38．23％），研发投入6．3亿，上半年净亏损7．95亿。

5．股东方面：IPO前，小鹏汽车管理层持股达40．9％，其中何小鹏持股31．6％为最大股东，阿里持股14．4％为最大外部股东，其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本。此外，小鹏汽车在近一月完成合计超9亿美元投资，阿里巴巴、高瓴、红杉、卡塔尔投资局等均参与其中。

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