理想汽车回港上市申购结束，投资者仅超购1.31倍，存在破发的风险吗？

2021-08-06 17:47

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8月3日，“造车三傻”之一的理想汽车正式开启招股。拟发行1亿股股份，其中公开发售约1000万股，国际发售约9000万股股份，每股发行价≤150港元，每手100股，预计于8月12日上市。

8月6日午间市场传来消息称，理想汽车计划以每股118港元定价，较最高发售价150港元低21．3％，预计将筹集118亿港元资金。

美股理想汽车在8月5日收盘报价31．35美元，跌4．1％。ADS转换比例为1：2，若香港IPO以118元定价，将较美股现价折让3．2％。

从投资者认购打新情况看，投资者对理想汽车十分冷淡。

理想汽车申购截止8月6日10：30分，首个申购日后，投资者认购热情有所上升，但最终认购倍数仅为2．31倍。与此前同为造车新势力的小鹏汽车回港上市的14．73倍认购相比，着实有些惨淡。

图片来自：富途证券

据富途数据显示综合多家券商数据，至理想汽车申购截止，公开招股部分融资认购额为34．71亿港元，融资认购倍数为2．31倍，预计申购倍数为6．78倍。其中，富途证券融资额14．62亿港元，华盛证券融资额5亿港元，辉立证券融资额4．68亿港元，耀才证券融资额2．5亿港元，华泰国际2．31亿港元，方德证券1．8亿港元，Funderstone、利弗莫尔、盈立证券等融资额均未过亿。

图片来自：富途证券

理想汽车成立于2015年，是造车新势力“三傻”之一，也是极力实践和推动增程式电动汽车商业化的先锋。

根据灼识咨询报告，按2020年的销售额计，理想汽车在国内仅制造新能源汽车的制造商中排名第三，占据2．7％的市场份额。2019年11月开始量产的理想ONE是理想汽车的首款产品，也是其目前销售的唯一一款车型。

2021年7月，理想ONE交付8589辆，问鼎造车新势力销冠，再创单月交付量新纪录。这也是理想ONE单月交付量首次超过8000辆，同比增长251．3％，环比增长11．4％。而同为“造车三傻”的小鹏和蔚来，7月交付量分别为8040台和7931台，较六月环比分别增长了22％和下降了1．9％。2021年前7个月，理想汽车总交付量达38743辆，小鹏汽车累计交付38778台，蔚来汽车累计交付49，887台。从全年来看，蔚来仍然领先于理想与小鹏。

7月30日，中央政治局会议上提出了有关新能源汽车的要求，“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展。”这对新能源汽车行业来说无疑是重磅利好。与此同时，在刚刚过去的7月，理想汽车也一度问鼎造车新势力销冠。但在政策和市场一片向好的状况下，依然没有改变此次理想汽车IPO认购遇冷的状况。

认购遇冷的情况下，理想汽车上市后的表现会如何了？

目前我们还是维持之前的观点。长期来看，新能源汽车行业符合国家发展政策，大趋势仍然向好。但鉴于近期中概股受消息面影响整体较为动荡，投资者对于政策风向往往反应过度，股价短期会受到较大影响，因此存在破发的风险。