02 哪吒汽车的B面

但出乎大家预料的是，哪吒汽车并没有“蔚小理”那样的“互联网光环”，哪吒汽车董事长方运舟和总裁张勇都来自于传统车企，公司的主要团队也主要来自传统汽车企业。

之所以能够在短时间内“雄起”，离不开其“下沉策略”。

在新能源汽车赛道上，头部造车新势力“蔚小理”早已在中高端市场站住脚跟。“蔚小理”定位为智能化电动汽车，强调的是科技感和体验，主销产品的价格均在20万元以上。

为了避其锋芒，哪吒汽车“从农村包围城市”，将目光放在10万元以下的中低端市场。哪吒汽车目前在售的三款车型：哪吒V、哪吒U以及哪吒N01，补贴后指导价格区间分别为6．29－12．08万元、10．48－17．98万元以及6．68－13．98万元。

恰好随着消费层级趋于年轻化，大部分年轻消费者涌入此赛道，十万元级车型细分市场蓬勃发展，哪吒汽车也从新能源市场的一片红海中杀出了一条血路。

哪吒汽车CEO的张勇对此也有清晰认识，他曾提到：“短暂地超越没有任何意义，哪吒的用户群体更加大众，按照这个逻辑，只有是理想的3倍才能说比他强。”

而且，“低价跑量”的后遗症也不少，哪吒汽车的毛利率一直处于行业低水平。

内部人士透露，哪吒的毛利率约为5％左右。而头部阵营的“蔚小理”三季报中毛利率分别达到了20．3％、11．6％、18．2％，比亚迪12．9％。

同时，哪吒汽车也陷入了高额亏损的泥潭。合众汽车股东360集团财报透露的哪吒汽车业绩显示，2020年度哪吒汽车实现营收12．97亿元，净亏损13．21亿元；2021年上半年实现营收16．32亿元，净亏损6．93亿元。

另外，哪吒汽车的市场主要在B端而非C端，公开数据显示，2018－2019年，哪吒汽车针对企业客户和个人客户签订的车辆订单分别为22800台和31380台。

这与哪吒CEO张勇的个人经历密不可分，张勇曾在北汽福田、奇瑞、北汽新能源负责渠道、市场销售等业务，而北汽的B端打法给了张勇很大的启发。

于是，哪吒汽车从起步开始，就沿用了北汽新能源最擅长的B端打法，主要面向对公市场，大部分产品销往共享出行、网约车、企事业单位等大客户。

而这个打法确实在短时间内取得了成效。2020年，哪吒汽车与小灵狗出行、成都滴哥出行、365约车等网约车平台达成了合作，并出现在上海、浙江、广西、江西、江苏、湖北、山西等全国十多个省份以及国税系统等22个政府采购名单中。

可现实问题却是，B端出行市场总量已经趋于饱和，随着C端私人消费市场的兴起，哪吒汽车从B端拓展到C端也势在必行。

但这个转型却没有那么容易，长期占据B端下沉市场的哪吒汽车向来以“性价比”著称，但C端用户更偏向于智能化、个性化，在各大社交网站上，哪吒汽车常被消费者吐槽“外观与燃油车相近”、“缺乏科技感”、“没有品牌故事”，在C端消费市场中缺乏鲜明的IP特征。

现如今，亏损和转型成为哪吒汽车发展的两大难，想要跳出这两个怪圈，哪吒汽车需要更多的资金持续投入，打造更高端的智能汽车，上市成为哪吒汽车的必然选择。

03 哪吒的风火轮在哪？

其实，在新能源赛道中，哪吒汽车所处的位置略显尴尬。

虽然销量排行进入了前三，但与第一梯队的“蔚小理”相比，哪吒汽车无论是在品牌声量、盈利能力和市场认可度等方面，都不如头部企业。

而在“嗷嗷待哺”的腰部新能源车企阵营中，哪吒汽车得到的资金支持又不够多。比如，哪吒汽车的总融资金额大约为150亿，而威马汽车仅在2020年的D轮融资金额就达到100亿元。

而且，哪吒汽车的“下沉之路”不再好走。

一方面，随着补贴退坡，2022年起哪吒汽车目前部分在售车型调整价格，上涨约2000－5000元。

其中，哪吒V标准续航版升级型、标准续航娱乐版升级型及魔女版均上调2000元，调整后售价分别为6．29万元、6．59万元、7．29万元和7．49万元，鉴于此阶段消费者对于价格较为敏感，哪吒汽车的销量预估会因此受损。

另一方面，入局下沉市场的玩家也在不断增加。长城、长安、吉利、比亚迪等四大巨头也试图在低线市场“分一杯羹”，未来的市场竞争无疑将会更加激烈。

此外，汽车的质量问题也是悬在哪吒汽车头顶上的一把利剑。在各大投诉网站上，哪吒汽车被多为车主投诉，主要存在续航里程虚标、刹车异响、刹车失灵、后轮定位断裂，汽车左右摇摆等问题，更不要说，大环境下供应链危机，芯片短缺的阴霾还将持续。

在此情况下，笔者认为哪吒汽车有三条路径可走。一是提高智能含量往中高端市场布；二是提前往海外市场卡位布局；三是提高汽车质量，构建品牌文化。

目前，哪吒汽车计划到2025年推出三款车型，海外出口也在其计划之内，目标是在2025年达到10—20万台的规模，而在国内的销量目标会超过50万台。

哪吒汽车还计划在今年正式推出哪吒S，进入20万元级别市场，这也是哪吒汽车与主要头部造车新势力展开地首次正面竞争。

造车是重资产行业，资金投入大，回报周期长，哪吒汽车IPO是为了增加活下去的筹码，但智能化不足、质量不高、品牌定位难突破，依然困扰着哪吒汽车。

       原文标题 : 合众汽车IPO，“风火轮”还未备齐的哪吒汽车值得看好吗？