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文｜智能相对论

作者｜Alex Chiang

国内“蔚小理”三大新势力造车企业中，理想汽车“打头阵”，率先公布了2021年的全年财报。

上周五美股开盘前，理想汽车公布了截至2021年12月31日止未经审计的第四季度及全年财务业绩。财报发布后，理想汽车股价开盘上涨2．7％，上周五美股收盘，理想汽车收盘股价上涨1．94％。

从上涨的股价或许可以窥见资本市场对于理想2021年财报的基本态度，理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想对这份财报也颇为满意：“我们在大幅增加研发投入和加速销售网络扩张的前提下，第四季度仍然实现了盈利，经营现金流量达到人民币38亿元，充分反映理想汽车拥有出色的经营效率。”

而面对上涨的股价和CEO的褒言，又该如何具体看待理想汽车这份最新的成绩单？

01．季度营收首破百亿大关

理想汽车交出的2021年成绩单的耀眼之处，首先体现在其全年营收层面。

据财报数据，理想汽车2021年实现营收270．1亿元（单位：人民币，下同），相较于2020年全年的94．6亿元，同比涨幅达185．6％。聚焦到车企销量普遍看涨的四季度，财报显示2021年四季度理想汽车的营收额为106．2亿元，同比增长幅度为156．1％，这也是理想汽车首个破百亿的季度营收。

在去年11月底公布的三季度财报中，理想汽车高管预测，2021年四季度的收入总额预计为88．2亿元至94．1亿元，较2020年第四季度增长112．7％至126．9％。2月25日美股开盘理想汽车涨2．7％，可见四季度的实际营收远高于当初的预测值，是推动理想汽车盘前股价看涨的主要原因。

由表及里，推动理想汽车营收高涨背后的原因是什么？《智能相对论》通过分析财报数据认为，整车交付量的大幅提升是最为主要的原因。

据财报数据，2021年理想ONE的交付量达到9．05万辆，较2020年的3．26万辆同比增长177．4％。2021年整车销量的大幅抬升较大程度上是由四季度的销量带动的，四季度理想汽车的交付量为3．52万辆，占全年交付量的比重为38．9％。

交付量的同比大幅增长带动了全年营收的高涨。但从交付量的角度来看，与蔚来、小鹏相比，理想的全年交付量并不占优，且与前二者在全年交付量上也并未拉开较大的差距。

据相关数据统计，小鹏汽车2021全年的交付量为9．82万辆，蔚来汽车2021全年的交付量为9．14万辆，理想汽车与前二者的差距仅为数千辆。需要注意的是，理想目前仅有理想ONE一款车型，而当前小鹏有高端轿车P7，新车型P5，有主攻中低端市场的SUV车型小鹏G3共三款车型，蔚来当前也有ES8、ES6和EC6三款车型。

（图源：网络，侵删）

依靠理想ONE一款车型，全年取得破9万辆的交付成绩，可以说理想2021交出的成绩单还是相当不错的。而理想在去年尤其是四季度良好的交付成绩也延续至2022年，今年1月份，理想汽车交付1．23万辆理想ONE，同比2021年1月增长幅度达128．1％，1月份同比涨幅领先蔚来、小鹏。

遥想当初，当理想汽车推出增程式动力车型时，资本市场普遍持看空态度，认为未来的新能源汽车市场中纯电模式将是绝对的主流。而只有美团创始人王兴坚定地看好这条路线，2020年7月理想汽车5．5亿美元的D轮融资中，其中美团领投5亿美元。从2021年理想汽车的交付量和营收来看，王兴或许并没有看走眼。