低毛利率埋下的隐忧，小鹏汽车双腿打绊

2022-03-31 10:00

未知的智能化

作为小鹏最明显的标签，智能化发展情况一直是小鹏汽车业绩会上最强的秀肌肉环节。

但这一次不得不说，从硬性数据来看，让人有些失望。首先还是研发费用，小鹏汽车2021财报显示，其研发开支为41．14亿元，同比大增138．4％。财报称，主要是研发人员的增加导致薪酬增加，以及开发新车型开支增加所致。

小鹏从成立开始，就计划依靠着烧钱建立技术领先的优势，逐步打造护城河。但对比造车新势力，大家在研发上的支出几乎已经无法拉开明显的差距，小鹏仅排名第二，高于理想但是低于蔚来，鉴于理想在售的只有一款车型，所以在研发方面的投入，可以说新势力基本持平。

另一方面，各大厂商之间，互相像素级的模仿，以及饱和式研发，都将彼此之间的差距在进一步缩短。举例来说，以小鹏得意的自动驾驶来说，小鹏P5的激光雷达解决方案，在之前算是量产车中的一枝独秀，但是今年3月28日后，蔚来ET7上市，小鹏P5的独特性几乎就不复存在。同时，在业绩会蔚来表示ET7订单量已超过15000量，而小鹏P5至今才销售了7865量，大量的交付也会快速拉近双方的差距。

另一方面，从供应链角度拆解，以自动驾驶的决策层中最为重要的芯片为例，新势力几乎都选择英伟达为供应商，在硬件方面也拉不开差距。当然，在视觉感知算法上小鹏的积累不容忽视，何小鹏在2021年财报业绩会上透露，小鹏汽车XPILOT3．5的核心功能城市NGP的研发进展顺利，在获得相关主管部门的审批后，计划于2022年二季度末在首批城市推出城市NGP。

城市NGP作为高级别的自动驾驶，从某种程度来说，依靠此技术，小鹏将拉开与其它厂商在自动驾驶领域的距离，同时，在技术上与小鹏路线一致，且算法更加先进的特斯拉，还未实现这一技术。小鹏如果真能提早应用此项技术，几乎可以确定自身在自动驾驶领域，走在了行业的前列。

但值得警惕的是，小鹏汽车在此处的表述，有夸张之嫌。现阶段小鹏的城市NGP还是在研发人员内部测试，并没有真实用户相关的数据透露出来。小鹏的城市NGP功能，也只能应用在装有2颗激光雷达的小鹏P5之上，也就是说，小鹏是以设计冗余弥补了技术研发上的不足。但两种技术的兼容性，以及真实的驾乘体验，都存在一定程度上的未知。对比来看，即使行业内领先的特斯拉在测试的FSD beta也并非完美，小事故频频。同时，客观来讲中国的交通环境较为复杂，且与地方政府合作的领域较多，小鹏能否达到，如其所言的技术高度，一切还需要打个问号。

而面对特斯拉FSD与自家城市NGP的对比，何小鹏还是展现出了自信：“关于和友商的竞争，友商正在海外推出FSD，但是中国还没有推出，当看到第三方的分析和分享，小鹏很有信心，在今年年内推出来的城市级NGP效果会相当程度上比特斯拉FSD的效果要好。”

但如果何小鹏再想想，那些供应链上的烦心事，不知好心情是否会被打扰到。

原文标题 : 小鹏汽车，双腿打绊

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