市值2700亿港元，蔚来港股上市首日涨幅一度超7%

2022-03-10 16:40

3月10日上午，蔚来正式登陆港交所，首日开盘报每股160港元，港股市值2670．41亿港元。

公告称，目前蔚来流通在外的普通股为16．69亿股，包括13．92亿股A类普通股、1．28亿股B类普通股、1．49亿股C类普通股，所有B类股应于上市后根据相关股东递交的转换通知转换为A类普通股。公告显示，A 类普通股将以每手 10 股为单位在香港联交所买卖。

本次上市采用介绍上市（已发行证券申请上市的一种方式，不需要在上市时再发行新股，因为该类申请上市的证券已有相当数量，并为公众所持有，故可推断其在上市后会有足够的流通量。）的方式，不涉及新股发行及资金募集。蔚来解释称，回港上市可为投资者提供备选的交易地点，缓解地缘政治风险，并强调目前资金充沛。

资金充沛的蔚来，真的还好吗？

此前招股书显示，蔚来汽车2018、2019、2020年分别录得收入49．512亿元、78．249亿元及162．579亿元，而截至2021年9月30日止九个月，该公司录得收入262．357亿元。

2018年、2019年及2020年分别产生净亏损96．390亿元、112．957亿元及53．041亿元；截至2021年止九个月产生净亏损18．735亿元（2．908亿美元），相比2020年同期39．155亿元有所缩窄。

截至2021年三季末，蔚来现金储备约470亿元。同年11月，蔚来完成美股ATM增发，融资20亿美元（约人民币127亿元）。

470亿元的现金储备确实可观，但是持续亏损未能扭转的局面也让蔚来有些尴尬。持续亏损主要是由于高额销售成本以及研发费用增加所致，截至2021年末，蔚来员工数量超15000人，同比增长95．9％，其中研发人员4809人。而2021年前三季度，蔚来累计投入研发费用超27亿，全年预计投入50亿元研发。

按照2021年前三季度交付66395辆车，净亏损18．73亿计算，平均卖一辆车差不多亏损3万元。

市值2700亿港元，蔚来港股上市首日涨幅一度超7%

此外，自去年下半年期，持续波动下滑的销量也引起了不少业内人士对蔚来的担忧。2021年蔚来累计交付91429辆，已经被小鹏反超近7000辆。造车新势力的名次排序也随之发生变更，从昔日的“蔚小理”变为“小蔚理”。从2021年11月起连续4个月，小鹏、理想的成绩都要比蔚来好。

乘联会数据显示，2021年狭义新能源车（插混、纯电动、燃料电池）全球销量同比增长118％，而蔚来当年的交付量同比增速仅有109．1％。这意味着2021年度蔚来是跑输大市的。

2022年以来，蔚来颓势依旧。今年前两个月，蔚来分别交付9652辆和6131辆，不仅明显低于理想和小鹏，而且随着哪吒汽车强势冲上季军宝座，蔚来更是直接被挤到了第四名。

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