文／乐居财经 李姗姗

纠缠大半年，北京汽车旗下合资品牌北京现代的股权纷争终于落下帷幕。

3月中旬，北汽集团和现代汽车联合向北京现代增资约9．42亿美元，增资完成后两家持股比例不变，各占50％。

双方股东增资的这60亿元，主要目的在于新能源汽车领域的布局。据悉，近几年北京现代将重心放于主力车型的换代上，在新能源市场上并没有交出一份令人满意的成绩。

另一方面，北京汽车多年以来仅依靠北京奔驰拉动销量增长和利润提升，而北京奔驰的业绩变动则会直接影响整个集团，因此北汽加码多元化布局也势在必行。

过去一年，北京汽车累计销售整车103．1万辆，同比下降11．8％。其中，北京奔驰销量为56．1万辆，同比下滑8．2％，销量占比为54．41％。北京奔驰2021年收入为1679．66亿元，同比下降1．0％，占北汽总营收的95．5％。

受北京奔驰业绩下滑的影响，北京汽车2021年在多项财务指标上也纷纷出现下跌。北京汽车2021年财报显示，全年实现营业收入1759．16亿元，同比下降0．6％；毛利376．43亿元，同比下降10．67％；毛利率21．4％，同比下降2．41个百分点。

此外，北京汽车多年来存在少数股东蚕食利润的现象。2021年，北京汽车归属少数股东利润为112．93亿元，占比当期净利润的74．54％，而归属于母公司股东的净利润仅有38．58亿元，二者差距悬殊。

北京奔驰“依赖症”

公开资料显示，北京汽车为中国五大汽车集团之一，旗下拥有北京品牌、北京奔驰、北京现代及福建奔驰四大整车板块。

一直以来，北京奔驰为北京汽车的“利润奶牛”，后者的收入、盈利几乎全部依赖北京奔驰来维系。

2016年－2020年，北京奔驰分别为北京汽车贡献收入853．12亿元、1167．73亿元、1354．15亿元、1551．54亿元以及1696．95亿元，分别占比总收入的73．42％、87．04％、89．14％、88．45％和95．89％。

五年时间，北京奔驰占比北京汽车的营业收入，从75％攀升至95％以上。作为北汽最重要的业务板块，2021年北京奔驰再次为北汽贡献9成以上的收入。

财报显示，2021年北京汽车实现营业收入1759．16亿元，同比下降0．6％。其中，北京奔驰收入为1679．66亿元，同比下降1．0％，占北汽总营收的95．5％，较上年同比下降0．04个百分点。

同时，北京奔驰也是北汽的销量大户。2021年北汽合计销售整车103．1万辆，同比下降11．8％，其中北京奔驰销量为56．1万辆，同比下滑8．2％，销量占比为54．41％。

而反观自主品牌和北京现代的表现，对比北京奔驰，可谓两极分化。

报告期内，北京品牌批发销售仅有7．2万辆，同比下滑12．2％；营业收入为79．49亿元，同比增长9．2％，营收占比仅有4．52％。而销量增长的原因为，北京品牌售价相对较高的车型销量占比提升。

北京现代方面，期内仅实现终端销售38．4万辆，与56万辆的销售目标仍有较大距离，且销量较上年同期下滑23．52％，为北京现代年销量连续第5年出现下滑。

少数股东拿走了超七成利润

2021年，北京汽车取得毛利376．43亿元，同比下降10．67％；录得毛利率21．4％，同比下降2．41个百分点。

毛利下滑的主要原因系销售成本的增长、北京奔驰的毛利减少以及北京品牌的毛亏损增加所致。

报告期内，北汽销售成本达1382．72亿元，较2020年的1348．33亿同比上升2．55％。而北京奔驰的毛利同比下降8．1％至422．55亿元，毛利率也从2020年的27．1％下降至25．2％。

与此同时，北京品牌也在“吞噬”北汽的毛利。财报显示，北京品牌的毛利从2020年亏损36．66亿元，扩大至2021年亏损45．13亿元。值得注意的是，此次为北京品牌连续第五年毛利为亏损。

在毛利下降的情况下，北京汽车却取得了净利的上升。期内，北京汽车实现归母净利润38．58亿元，同比增长90．17％。

归母净利大幅上升的主要原因，除了销售、行政等各项费用开支的减少外，还有很大一部分来自政府补助以及外币汇兑所得。

年报显示，2021年北京汽车取得其他收益共计25．15亿元，较2020年多出26．16亿元。其中，政府补助19．33亿元，同比增长67．3％；外币汇兑收益10．37亿元，同比增长295．29％。

报告期内，北京汽车年度利润达到151．51亿元，同比增长16．95％。

而揭开亮眼的业绩外壳，却发现少数股东蚕食利润的现象连续多年存在。2021年，北京汽车归属少数股东利润为112．93亿元，占比当期净利润的74．54％，而归属于母公司股东的净利润仅有38．58亿元，二者差距悬殊。

实际上，此前连续四年时间，北京汽车多数利润被少数股东拿去。数据显示，2017年－2020年，北京汽车少数股东利润分别为87．45亿元、98．42亿元、101．61亿元和109．26亿，分别占当期净利润的79．51％、68．97％、67．04％和84．34％。

截止2021年末，北京汽车拥有现金及现金等价物426．03亿元，同比下降13．68％；短期借款147．78亿元，同比增长24．92％，现金尚能覆盖短期债务。不过，其流动负债达到919．78亿元，流动资产为866．36亿元，流动比率不足1倍。

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       原文标题 : 北京汽车：少数股东“吞噬”七成利润丨年报风云（118）