02硬币的另一面

1、多家车企抢滩混动赛道

提到混动，大多人第一时间会想到日系车。其实，传统车企都有一定的混动技术储备，只不过此前由于市场需求有限一直以跟随为主，并没有大干的意思。

此一时彼一时，自从比亚迪的超级混动大获成功，各大传统车企纷纷跟进，他们马不停蹄地升级迭代自家混动技术，不想错过这波市场红利。

如今叫得上名号的中国车企，几乎都拿出了看家本领，甚至为了在气势上面压倒竞争对手，把各种神兽名字都用上了。比如吉利雷神智擎Hi－X混动系统、长安蓝鲸iDD、奇瑞鲲鹏DHT……

在混动车市场，诞生了越来越多的国产车型。继比亚迪宋PLUS、秦PLUS之后，各大车企相继推出旗下核心混动车型，比如吉利的星越L雷神Hi·F、奇瑞的瑞虎8 PLUS、长安的UNI－V iDD。同时，五菱也推出首款十万级混动车型五菱星辰，成为国产性价比首选。

当然，并非所有的国内车企都达到了像比亚迪一样行业一流的综合水平。以奇瑞汽车为例，这家顶着国产最佳三大件头衔的自主品牌，结果混动车型的竞争力并不理想。作为一款旗舰插混车型，瑞虎8 PLUS鲲鹏e＋却被不少车主诟病，比如纯电续航低、亏电油耗高、行驶顿挫等问题。

落到长城汽车身上，能否以及如何在混动赛道分一杯羹仍待观察——前有稳坐混动龙头位置的比亚迪领跑，后有吉利、长安、广汽追击。

图6：主要车企混动技术参数对比，资料来源：汽车之家，中银证券

2、新的考验开始浮现

2023年已经来了，国家新能源汽车购置补贴已画上完整句号，价格屠夫特斯拉也杀到了售价22．99万元起，当下新能源汽车市场更加扑朔迷离。

中长期看，当锂矿及电池成本回归合理区间，以及充电基础设施配套进一步完善，混动车型的需求势必会受到挤压。也就是说，需求端缩减，但是分蛋糕的人越来越多，双重压力之下，混动赛道同样面临水深火热的未来风险。各大车企的混动车型最终都会被市场洗礼一番。

03涅槃救赎之年

1、2022，四面楚歌

首先就是哈弗H6被围猎。作为SUV界的一款神车，哈弗H6对于长城汽车的贡献不言而喻，上市11年来，哈弗H6总销量早已超过300万辆，并且拿下90余个月的SUV销冠。然而，哈弗H6已先后被特斯拉Model Y和比亚迪宋PLUS赶超。

直接看数据，2022年一季度，哈弗H6从第一跌落至第三位，销量同比降幅达到35．7％。2022年的最后一个月，哈弗H6销量15963辆，同比下滑61．5％。曾经的销冠，如今已是英雄迟暮。

再看哈弗全系车型情况，2022年累计销量61．7万辆，同比下滑近20％。一直以来，哈弗承担着长城汽车的销量主力，其销量的下滑意味着长城的份额被不断蚕食。

图7：2022年一季度哈弗H6销量情况（辆），资料来源：乘联会，百度

其次，电动品牌欧拉受挫。诚然，欧拉品牌在传统车企中开了个好头，作为汽车行业内独一无二的女性品牌，创立之初凭借高颜值获得众多女性消费者的青睐。2021年欧拉品牌销量达到13．5万辆，同比增长140％，颇有自主品牌领跑者的风范。

遗憾的是，到2022年，面对动力电池成本持续暴涨，长城欧拉黑猫、白猫车型干脆直接停止接单，只剩好猫车型。后来在7月12日，欧拉推出芭蕾猫，号称女性专属优雅座驾，但广大女车主并不买账。2022年的最后两个月，欧拉芭蕾猫以月销100余辆尴尬收场。

没有了黑白猫，欧拉在2022年的销售业绩失色不少。当其他电动车品牌销量都是2－3位数增长的时候，欧拉品牌销量却大幅下滑，全年销量刚刚迈过10万辆。

同样是在2022年，眼看着女性品牌的定位在终端不香了，欧拉的管理层毅然决定重新定义品牌，试图做到男女通吃。

2022年10月31号，欧拉闪电猫上市，定位纯电轿跑，风格方面回归主流需求，而不是前期一贯的时尚女性风格。自己亲手撕掉精心打造的女性品牌的标签，其中的冷暖只有长城自知。

实际上，电动车亏损是行业普遍现象，更何况是在动力电池大涨的情况下。特斯拉封神之前亏损了十年，再看蔚小理，同样还在亏损中。

为什么造车新势力“卖一辆亏一辆”仍在扩大投产，欧拉黑猫、白猫不盈利就要停止接单？眼下看确实是保住了利润，但在消费者眼里，新品牌的口碑将难免被打下折扣。

对比造车新势力的“以价换量”，长城汽车显然更在乎单车利润：停掉黑猫、白猫，去卖高端车型——闪电猫、芭蕾猫。根据公司财务数据，虽然长城汽车销量大幅下滑，其归母净利润依然增长了23．1％。

图8：2022年长城汽车归母净利润增长23．1％，资料来源：长城汽车

再次，长城的高端化进退两难。从2018－2021年，魏牌分别卖出13．9万辆、10万辆、7．9万辆、5．8万辆；到了2022年，销量36381辆，同比下滑37．7％。同时，因为VV系列停产的前车之鉴，消费者还要担心自己会不会又买到绝版车。

回过头看，长城汽车信奉的车海战术并不理想。在长城引以为傲的SUV市场，光是哈弗系列车型就有H6、酷狗、赤兔、神兽、大狗、M6等。但是，车型之间存在相互竞争情况，有时候连销售也不知道如何推荐。

对长城内部而言，过多的品牌和产品线，容易各自为政无法形成合力，难免导致资源分散。2021年，长城汽车推出了超过30款新品，数量上远超同行。

图9：哈弗品牌在售车型，资料来源：长城汽车

2，2023，涅槃之年

特斯拉一降再降，车企间竞争的新主题已经显现——价格战。特斯拉的降价再次提醒我们，新能源汽车竞争恶化可能已经开始。无论你跟还是不跟，压力已经给到了长城等车企。

总体而言，目前长城的燃油车市场份额正在被新能源车型不断蚕食，而纯电动领域又因为品牌定位、车型不足等问题一直徘徊不前。可以说，长城是在两个领域都面临考验。

去年12月8日，长城汽车宣布对旗下众多品牌资源进行整合，寄期提升运营效率和协同。在现有品牌战略不变的基础下，实现多个品牌间渠道整合、资源整合，具体由沙龙汽车CEO兼管沙龙、欧拉两个品牌，由坦克CEO刘艳钊兼管坦克和魏牌两个品牌。

俗话说“换人如换刀”，这样的组织人士调整，能否给长城汽车带来正面的效果，有待时间检验。

同时我们看到另一个趋势，按照长城汽车近期的业绩变更，其销量和净利润下调幅度分别为42．9％、47．9％。利润下调幅度更大也从另一个侧面说明长城汽车接下来会优先解除危机，更加重视销量规模而不是单车利润指标。

比亚迪靠混动一战成名，而长城汽车呢？混动是救命的稻草，还是翻盘的关键？无论如何，期待长城成功涅槃。

       原文标题 : 长城汽车2023两个关键词：混动，涅槃