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3710亿元转向,治愈车市“寒冬”还得靠楼市?

2019-10-23 15:43
BusinessCars
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房价的过快上涨,使居民的购买力形成扭曲,购房成本的提高,一定程度上,的确透支了消费者的购买力。

一直以来,房市和车市存在着微妙的关联关系。从去年9月开始,中国房市出现降温,而今年以来,车市也是一夜入冬。两个同样凉意十足的市场,会如何相互影响?

就在近日,花旗最新发表了题为《上调吉利和长城汽车H股评级至买进 资金有望从房产转向购车》的报告,该报告称,房地产成交保持稳定的情况下,中国较小城市的居民在汽车购买上的支出将增加,预计未来15个月,将有3710亿元人民币的资金从房产转向购买汽车,特别是经济型汽车。

虽然具体数据我们无从考证,但在这样一个被绵绵阴雨笼罩着的低迷车市中,这听起来的确是一个令人振奋的利好消息。

首先要明确的是,房市对于车市的干扰是否存在?答案毋庸置疑。

购房和购车两件事,共同占用着消费者可用资金的绝大部分,当然,前者所需资金远高于后者。所以,房地产市场的增长对汽车消费市场增长所需资金,存在较强的挤压作用。但事实上,购房和购车之间并不存在非此即彼的关系。

经过过去十几年中国房价的飙涨,中国消费者口袋里的钱大多被薅进了房产里。相关数据显示,中国城镇居民在1998年收支结余的18.9%用于买房,到2008年,这一数据变成了56.7%,而在2018年,这一数据是93.9%。这意味着除了维持生存的基本开支外,中国消费者几乎全部的资金都用于买房了。

房价的过快上涨,使居民的购买力形成扭曲,购房成本的提高,一定程度上,的确透支了消费者的购买力。

此前,乘联会秘书长崔东树曾分析:汽车消费受到中西部和低线级市场房价同比高涨,持续的房地产压力对购车和用车消费产生分流影响,尤其是对自主品牌和入门级车型带来影响较大。近几年的债务高增长,对居民购买力影响很大,进而对车市的增长产生了极为不利的影响。

从数据来看,今年迄今,国内汽车销量出现了出现了大幅度的下滑。根据乘联会的数据,今年1-9月,狭义乘用车零售同比下降了8.6%。数据还体现了一些趋势,豪华品牌相比去年还在保持一定增速,但自主品牌和入门级车型的消费下滑则相当明显。这说明,在车企一向期望较高的三四五线城市中,客户们的购买意愿下降了。

在过去的二十年内,消费者不知不觉已经被灌输了“房价一定会涨”的理念,而买房会赚钱的信念,似乎已经成为了大多数消费者初刚需之外购房需求的最大驱动力。记者一位房屋中介的朋友在煽动客户购房时,就常常用“毕竟涨10万比挣10万容易多了”这样的口号来为用户“洗脑”。

但从去年开始,房地产市场的拐点开始显现。一方面,政府设置诸如““限购、限贷、限价”等政策,有意冻结市场,让成交量不会放大,房价维持相对稳定。另一方面,驱动房价的人口结构也在发生变化,60后婴儿潮驱动了1998年第一轮地产销售爆发,80后婴儿潮引发了2008年的第二轮地产黄金十年,但90后人口出现了明显下降,人口红利不再,房产价格将会缺乏上涨的基础。

自2019年下半场以来,国家多次重提“房住不炒”的定位,不再把房地产行业作为短期刺激经济的手段,政策环境发生了重大改变。9月份,国家统计局发布了70城房价数据显示,重点城市房价指数进一步回落,15个重点城市房价环比下降或持平,上涨格局已然不再。

与此同时,房价下降和高价拿地,导致房地产行业负债高企,负债额已由2000年的19032亿元大幅暴涨到2018年的57万亿元,同时负债率高达79.1%。

可以看出,房地产行业整体越来越缺钱了。今年以来,在严重的债务压力下,已经有三百多家房地产商破产。

虽然无法找到房市与车市“此消彼长”的因果关联,但大家普遍认为,房地产价格快速上涨,对实体经济的发展带来极大的伤害,也对整体消费产生挤出效应,这会导致汽车市场销量出现大幅度的下降。

而这一轮房市降温,真实的影响是抑制提升过快的居民杠杆率。居民杠杆率是一个国家衡量居民债务水平的重要指标,根据国泰君安证券研究的调查显示,截至2018年末,中国居民部门的杠杆率为52.6%,而受到房价快速上涨和家庭刚性支出等因素影响,部分省市居民杠杆率逼近80%,其中以浙江76%为最,其次是上海68%。

国泰君安的调查还显示,在2018年同期范围内,发达国家的平均居民杠杆率为72.1%,而在发展中国家,这一数字仅为39.9%。换句话说,中国的债务率水平仍然低于发达经济体,但在发展中国家中处于较高水平。

业内人士分析认为,对汽车消费产生抑制作用的短期因素是居民杠杆率过快提高。所以当楼市的发展趋稳,居民杠杆率得到控制,购买力的透支现象得到缓解,则将对汽车消费产生利好。

随着炒房客的退场,房地产市场逐步供大于求,购房者可能会迎来一个相对理性的买房市场。另外,从杠杆率数据来看,三四线居民的债务压力仍小于一二线,所以花旗上述发布的报告预测,中国较小城市的居民在汽车购买上的支出将增加。

汽车销售历来对经济变化最为敏感。10月18日,国家统计局公布了中国三季度的GDP增速,为6.0%,并没有滑出年初制定的“经济增长6.0%-6.5%”的宏观调控目标区间。6%背后,透露着以”稳“为主的主基调。

但从经济增长最重要支柱之一的汽车产业来看,目前最孱弱的是消费信心。抑制住房价,能否释放更多的汽车消费需求,并由此治愈这一轮车市的寒冬?或许对于自主品牌和大多数入门级车型来说,这是一个值得把握的机会。

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