理想汽车IPO：李想再次乘风破浪

2020-07-31 14:43

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IPO的黄金时机？

从全球宏观环境来说，现在可能是理想汽车IPO的黄金时机。 2020年上半年，瑞幸造假事件这一会计造假丑闻让众多中概股受到更多“有色眼镜”的审视，声誉一度跌落谷底。美国资本市场也开启了对中概股更加严厉的审查：美国参议院于5月21日通过的《外国公司问责法案》要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。在该法案下，PCAOB 有随时查阅中概股企业审计底稿的权利。这意味着，中概股在美股的表现，正在受到很多不确定因素的影响。作为连续创业者的李想，对当下赴美上市的各类风险应该很清楚。毕竟早在2014年，他就带着自己创业公司汽车之家登陆纽交所。但他依然选择此时逆流而上IPO，自有其理由。从宏观环境来看，当下的美股对新能源汽车行业相当友好。2020年上半年以来，在特斯拉的带动下，美国资本市场迎来新能源汽车行业的“黄金时代”。 6月10日晚，特斯拉股价冲破1000美元，以大约1900亿美元的市值超越传统车企巨头丰田，登上全球车企市值Top1的位置。截至6月11日收盘，特斯拉的市值相当于7个福特，4．6个通用，也超过A股所有上市车企的市值总和。一夜间，特斯拉成了最值钱的汽车公司，全球汽车业格局被认为将因此改写。在特斯拉的推动下，美国资本市场涌出一股追捧新能源汽车股的热潮。以蔚来汽车为例，公司在低谷的2019年股价狂跌至1美元左右。到2020年，由于销量增长及合肥政府扶持，加上新能源汽车行业整体被看好，其股价重新回到15美元附近，市值也超过150亿美元。另一家美国主打电动和燃料电池商用车的尼古拉（Nikola Motor），虽然没有任何售车带来的营业收入，上半年市值却一度突破320亿美元，超越传统车企巨头福特的280亿美元。对理想汽车来说，此时IPO既可以让其拥有新的融资渠道，补足下个阶段的粮草，又能受益于美股新能源板块的大涨趋势，何乐不为呢？不过，不管是量产还是上市，都尚不代表公司已经安全落地，如何丰富车型、增加研发、以真正实现造血能力等，将是公司下个阶段的重要功课。此外，经历了2019年的汽车行业寒冬，2020年汽车行业开始呈现回暖趋势。在新冠肺炎疫情的影响下，消费者出于安全考虑，相比乘坐公共交通工具，更倾向于选择购买汽车，这一定程度上助推了汽车消费的复苏：根据中汽协披露数据，5月新能源汽车销量8．2万辆，环比增长 12．2％；1～5月累计销量28．9万辆，其中新能源乘用车销量7．4万辆，环比增长15．8％。可见，当下这个时点对理想汽车来说，可能是最适合的上市时机。

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