2、宝能的资金危机

自宝能汽车被曝出裁员和拖欠薪资后，对于“宝能汽车乃至宝能集团是不是没钱了”的传言就开始在业内传播，并引起了广泛的关注和讨论，而随着一则公告的出现，让这一传言得到实锤。

上月底，中国民生信托有限公司发布了一则公告，公告称其于2019年7月25日发起设立了“中国民生信托至信651号宝能投资信托贷款集合资金信托计划”该计划的融资人正是宝能投资集团。

按照相关合约约定，宝能投资集团本应于今年7月25日向民生信托支付本金及利息合计约为21．16亿元，然而截至上月26日，民生信托并未收到足够的贷款本息。

对于这一公告，深圳市钜盛华股份有限公司（以下称为“钜盛华”）于本月20日发布公告称，经调查确认宝能投资对于该信托计划存在部分逾期现象，并表示宝能投资后续将通过处置部分资产、战略聚焦减少开支等方案来偿付资金，预计将在今年末前完成。

钜盛华对于宝能信托逾期的公告，图源财经网

这也意味着，宝能投资集团向民生信托借了钱，但到期并没有能力来兑还。“出现这一现象，主要还是因为宝能现金流已经出现问题了。”多位宝能集团内部员工对连线出行说道。

对于这一情况，姚正华也做出回应。

在近日举行的宝能集团2021年青年干部座谈会上，姚正华在谈到“如何看待宝能当前遇到的困难，以及如何克服困难”时，表示“宝能目前是遇到了阶段性困难，一方面，会坚决兑付每一分钱；另一方面，持续加快推动各板块经营工作。”

而这一风险，早在今年6月底就已凸显。彼时，大公国际资信评估有限公司（以下简称大公国际）就把钜盛华列入至信用观察名单。大公国际给出的理由包括钜盛华受限资产规模过大，对资产的流动性会产生一定影响；此外，由于债务压力较大，盈利能力亟待增强。

据上交所披露的钜盛华财务数据显示，截至2020年底，钜盛华总资产为5259．66亿元，总负债为4309．75亿元，折算下来资产负债率为81．94％，已超过70％的安全值。而这一数值在2018－2019年分别为79．92％和80．63％，可见资产负债率在逐年增加。

据了解，钜盛华是宝能投资集团旗下重要的投资控股平台，主要从事金融和物流等业务。据企查查数据显示，宝能投资持有钜盛华67．4％的股份，由此钜盛华的财务情况或许可以来侧面印证宝能投资的资金情况。

宝能投资情况已是如此，作为全资子公司的宝能汽车的情况自然可想而知。

据《财经》报道，截至2020年底，宝能汽车总资产为295．78亿元，总负债约为262．76亿元，净资产仅为33．02亿元。与钜盛华相同的是，宝能汽车的资产负债率也远远超过安全值为88．84％。

宝能汽车虽然目前已是负债累累、陷入缺钱的困境中，但在四年前其还是姚正华予以厚望的重点业务。而在这样反差的背后，正是宝能汽车近些年的颓势表现所致。

2017年3月，宝能集团高调地成立了宝能汽车有限公司，并在同年底的广州新能源汽车产业园动工仪式上，提出了造车目标——用10－15年时间，将宝能汽车打造成为具备强大竞争力和国际影响力的汽车集团。  

以房地产起家、没有造车技术的宝能汽车，为了快速追赶上造车的进度，在2017－2019年相继斥巨资收购了观致汽车和长安PSA（长安标致雪铁龙汽车有限公司）。

由此，宝能不仅拿到了造车所需要的资质，也获得了江苏常熟观致制造基地和深圳宝能汽车制造基地（原长安PSA制造基地）两大制造基地。此外，宝能汽车也在2015年之后相继布局了造车相关上下游产业。

一时间，宝能造车成为业内颇为关注的大事。但事实证明，宝能汽车的表现却让公众大失所望。

在被入主后，观致汽车在2018年实现了6．32万辆的销量，同比增长了320％。但到了2019年，销量却大幅下滑，仅实现了2．27万辆的成绩。这其中，作为其销量利器的观致7，也在细分赛道上“泯然众人矣”。

观致7，图源观致汽车官微  

据乘联会数据显示，2021年1－5月观致7销量为4100辆。而作为同为10－16万价格区间内的SUV，比如长安CS75 PLUS和哈弗H6两款车型，同期销量分别为153126辆和167021辆，几乎都是观致7的37倍之多。  

销量颓势下，宝能汽车前些年的投入不仅没有收获应有的回报，同时盈利不利所带来的负债和缺钱情况还在继续加重。

3、宝能汽车能实现自救吗？

对于目前宝能集团及宝能汽车遭遇到的困境，姚振华在坦诚这一事实后，提出了四项解决方案：

其一，持续加大经营力度，要继续做实产业；

其二、坚决履行企业责任，信托、理财产品关系公司信用，公司将恪守市场底线和原则，确保兑付，维护公司29年积累的信誉基础；

其三、采取强有力的关键举措持续回笼资金，实现战略合作开发突破；

其四、开源节流，强化落实“经营第一”理念，降本增效。

这四点解决方案公布后，虽然在外界看来，是宝能集团对于目前所遭遇困境的自救措施。但对于一些宝能汽车员工来看，这些措施更多是为了稳定军心。

就拿第四点中的“开源节流”来看，目前在宝能汽车内部“节流”已有一些动作，比如大规模的裁员和全国性的关店；而在“开源”方面，或许要依靠新推出的新能源汽车品牌。

今年6月底，宝能汽车推出了旗下的新能源汽车品牌，英文名为“BAO”。据官方介绍，这一品牌定位为豪华智能新能源汽车品牌，将在未来五年推出16款新车型。

宝能汽车推出“BAO”，图源宝能汽车官微

宝能汽车还表示，在今年BAO品牌将推出两款车型，包括一款纯电动车型和一款增程式车型。其中，首款车型（内部代号GX16）为一款基于宝能自研的大型纯电动平台开发的纯电动SUV。

但据刘畅透露，这一新品牌自推出之后并没有多大起色，因为要在今年推出的新车型“GX16”项目，目前因相关汽车零部件供应商没有收到宝能汽车的款项，导致该项目已陷入停滞之中。

“目前如此缺钱，很难能支撑起这一新品牌的运作。即使未来这一品牌能推出新车型，也很难在目前的豪华新能源汽车赛道占据优势。”一些宝能汽车员工这样对连线出行表示。

他们有这样的认知并不意外，毕竟现在的豪华新能源汽车赛道上，不仅有特斯拉、蔚来、小鹏和理想等原有玩家，还有智己、极狐等“强强联合”的玩家。

在愈加激烈的赛道上，对于既没有太多技术积累、又没有太强品牌力的宝能汽车来说，自然很难抢到多少优势。

“如果宝能汽车真的想要自救，可以售卖旗下的地皮或者房产，在短时间内换回资金来解决问题，而不是像现在这样只知道裁员和欠薪，或者还在推出新品牌，来增加负担。”王晓这样说道。

正因如此，宝能汽车内部已有众多员工开始维权，在一些城市中已有员工在宝能汽车直营店门口拉横幅来维权，同时也有众多维权群在陆续建立，其中一个全国维权群中已有260多人。

宝能汽车直营店门口的维权横幅，受访者供图

业内对于宝能汽车的自救，同样并不看好。

因为自宝能入局造车后，在销量和市场表现上并不突出，消费者对其品牌的认知度并不够，或者可以说其就没有真正取得成功过。更为重要的是，“真拿地，假造车”的形象已深入人心。

据网易新闻报道，从2017年开始宝能就以造车为名，相继在在广州、西安、昆明、杭州、昆山和贵阳等地区疯狂圈地，截至目前旗下造车基地及项目占地已接近9000余亩，总面积约为457．44万平方米，其中还包含8．15万平方米住宅用地。  

拿了地，宝能并没有一心来建生产基地，而是选择建设商圈、商用住宅区或写字楼。连线出行曾在此前的报道中，通过采访相关员工证实了这一情况，并进行了详细阐述。

宝能汽车官方虽然宣称已在广州、西安、昆明、贵州和昆山等地拥有生产基地，但就目前而言，除了广州和西安生产基地之外，其他生产基地基本没有起色，不是处于半停工状态，就是还在施工中。

一系列拿地不造车的行径，最终引起了有关部门的关注。

去年11月底，国家发改委下发了《关于开展新能源汽车整车生产及项目情况调查的通知》（下称“通知”），要求各地发改委向国家发改委产业司上报各地新能源汽车的投资情况。

国家发改委在通知中点名宝能，图源界面新闻

其中对于宝能汽车点名，要求上报2017年以来在当地投资和拟投资的汽车整车及零部件项目，包括土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等情况。此通知一经公布，就被业内看做是政府对宝能汽车的一次警告。

“对于目前没有技术、没有口碑、还缺钱的宝能汽车来说，想要自救只有一条路可走，就是把旗下的一部分汽车资产给卖了，或许才能挽救其颓势。”亿欧汽车高级分析师张宇喆对连线出行表示。

因为在他看来，虽然宝能与恒大一样是房地产商跨界造车，但相比之下宝能目前的境况更为危险一些。毕竟后者还没有真正的车型量产，想止步很容易；而对于宝能来说，在造车方面已有众多布局，更不容易停下来。

即使宝能汽车能够暂时度过资金危机，其未来的命运也并不明朗，一个失去竞争力的汽车品牌，在新能源汽车的红海里很难立足，它要走的，势必是一条极其艰难的求生之路。

（本文头图来源于宝能汽车官微，文中张义、王晓、孙浩和刘畅为化名。）