／ 02 ／

崛起背后的逻辑支撑

2021年混动的崛起，乍看让人觉得不可思议，细思之后却有着稳健的逻辑支撑。

首先，随着纯电动汽车的普及，不完善的配套设施以及尚不完美的动力电池材料体系，使得纯电动汽车目前并不能完全替代传统燃油车。相对而言，插电混动和增程式的短板更少。

近两年，电动汽车节假日高峰出行“充电难”，冬季续航锐减等问题频发，这就让电动汽车使用场景十分受限，促使大量汽车使用场景复杂的新能源潜在消费者转向混动汽车。

其次，爆款混动汽车直接承接燃油车市场，能够面向更大的消费群体。

截止目前，国内纯电动汽车市场仍然是两极分化的。一端是以蔚来、特斯拉、小鹏等品牌为代表的20万以上高端车型，另一端是以宏光MINI为代表的5万及以下车型。在这两个价格带中间，虽然存在哪吒、广汽埃安等纯电品牌，但整体车型较少、品牌影响力更是不足。

然而5－20万这个价格区间，正是国内燃油车最大的市场，也就是说纯电汽车对于传统燃油车的替代，依然没有完全触及核心用户。

这实则给混动路线留下了机会。从使用场景上，混动完全承接燃油车。更重要的是，在这个价格区间，出现了具有强大市场影响力的爆款产品。

国内的混动市场，由比亚迪和理想主导。在2021年，两者销量之和占混动市场的6成以上。其中，理想布局高端，而比亚迪，伴随着近年来的全面爆发，俨然成了国产新能源汽车领军者，有着强大的品牌影响力。比亚迪旗下混动车型，更是涵盖高、中、低端的全面市场。

从整年来看，比亚迪秦DM－i上险数高达8．34万台、宋DM－i 6．37万台、唐DM－i 4．61万台、汉PHEV上险数为3万台。需要注意到，从汉到秦，起售价越来越低，秦DM－i售价仅10万起步，与之对应的是上险数越来越高。

销量证明，以往被认为是传统燃油车主导的市场，也有庞大的新能源汽车平替需求。更重要的是，售价越低，需求越大。对于这个价格带，高端电动汽车品牌不屑于做，中低端电动汽车竞争力不足，于是便成为了性价比混动车型爆发的土壤。

正是在这两个因素驱使下，2021年混动汽车实现了高速的增长。

／ 03 ／

2022，混动汽车的爆发元年

目前来看，2022年有望成为混动汽车爆发元年。

一方面，纯电动汽车既受制于电池原材料价格上涨，又受到补贴退坡的巨大影响，而混动汽车受到影响相对较小。

据东兴证券测算，按照新补贴方案，续航在300－400公里和400公里以上的纯电车辆，2022年补贴较2021年分别减少3900和5400元，而插电混动汽车补贴减少2000元。

在补贴退坡后，截止目前，小鹏汽车、特斯拉、大众、埃安、哪吒等纯电品牌纷纷宣布了涨价计划，而这进一步凸显了混动汽车的性价比优势。

另一方面，混动车型市场参与者正在变的越来越多，车型增多有望带动消费者对混动的认知。

在理想和比亚迪两个成功案例后，无论是新进入的车企还是传统燃油车企，都开始向混动领域倾斜。

理想以超过30万的售价，实现月销过万辆，就算放在燃油车时代也是相当优秀的成绩，堪称增程式汽车的标杆。

在理想之后，我们看到，小牛电动创始人李一男涉足新能源汽车，创立品牌“自游家（NIUTRON）”，首款车型即是一款近5米的中大型SUV，提供纯电和增程两个版本，与理想极其相似，将在9月交付。

此外，与小康赛力斯合作的华为，新车问界M5即是一款增程式中型SUV，定价与理想ONE仅相差1万8；哪吒的高端车型哪吒S，也推出了增程版，进军混动汽车高端市场。

与此同时，随着比亚迪DM－i的成功，传统燃油车企纷纷推出自己的混动平台，并加速相应车型的上市。

长城汽车在2020年12月发布了柠檬混动DHT技术平台，在去年11月的广州车展上即推出摩卡、玛奇朵、WEY拿铁三款插电车型，其中玛奇朵和WEY拿铁售价在15－20万之间，摩卡售价为22．38万；

长安汽车在去年6月推出自家的混合动力系统——蓝鲸iDD系统，近日推出插电混动版UNI－K，售价也在15－20万之间；

吉利旗下有混动平台雷神智擎Hi－X，近日也推出了平台首款车型星越L雷神Hi·X油电混动版，但该车仅属于HEV车型，并不在新能源汽车范畴之内。

除此之外，奇瑞、上汽等均有自己的混动平台，广汽直接承接丰田的THS混动技术。可以看到，混动正成为传统燃油车向新能源时代迈进的有效方式之一。

相比于直接进军电动，面向不熟悉的技术和巨大的失败风险，燃油车企布局混动更是一个折中却行之有效的策略：既能够在政策压力下进行新能源转型，又为争取全面电动化争取了一定发展时间。

随着混动车型纷纷上市，考虑到燃油车市场的庞大替代效应，混动汽车有望在延续2021年的崛起之势，2022年或成为混动汽车爆发元年。