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为何急于上市？

事实上，威马汽车的融资能力，在众多造车新势力中算是名列前茅的。

公开资料显示，2017年2月至2020年9月期间，威马总共进行8轮境内股权融资，于2021年10月至2022年3月期间公司又引入了D轮融资，融资额5．96亿美元。

从A轮融资开始到D轮结束，威马汽车共计融资大约315亿元。

相比较之下，上市之前小鹏汽车的累计融资额为188亿元，理想汽车约为120亿元，蔚来在上市前的融资额则仅在150亿元左右。三家头部造车新势力的大部分融资基本都发生在IPO之后。

而和威马汽车处于同一价格区间的零跑汽车，披露的融资额约为120亿元，哪吒汽车约为180亿元。

威马汽车融资能力很强，但同时烧钱能力也非常突出，尤其是采用重资产的模式——自建工厂。威马方面称，之所以采用重资产模式建设工厂，是希望将投入前置，后期提升汽车销量后可以摊薄这一项成本。

但实际的情况是，威马烧钱的速度要比赚钱快得多。根据其招股书显示，在2019年－2021年三年中，其归母净利润分别亏损44．45亿元、50．84亿元以及82．05亿元，三年间共计亏损174亿元。

如果按照未经调整的亏损情况与销量进行换算，威马汽车平均每卖出一辆车亏损就超过22万元；如按照经过调整的亏损情况与销量进行换算，威马汽车平均每卖出一辆车亏损就超过17万元。

威马方面称，亏损的原因是销售成本增加，而销售成本增加主要是由于电动汽车销量增加，这也意味着，车卖得越多，公司压力就越大。

我们查了一下，2022年前11个月，威马汽车累计销量为29358辆。其中，2022年10月，威马汽车销量仅1117辆，同比下降77．8％，还不及友商的一个零头。11月更惨，只卖出74辆。

2022年11月21日，威马汽车CEO沈晖发布了一封内部邮件，核心要义是降薪，言辞间满是诚恳，同时又表露出艰难，希望被降薪的同学们理解，挺过寒冬、迎接春天。

到11月底，威马汽车又被爆出上海总部已启动裁员，外包公司人员大规模离开，上海多家门店关闭，从20家左右骤减到12家左右。

除此之外，威马还面临着多起诉讼。天眼查信息显示，2022年12月内，威马汽车旗下的威马新能源汽车销售（上海）有限公司新增多个诉前财产保全裁定书，涉及冻结资金超过1．3亿元。

在这种举步维艰的情况下，IPO将成为威马汽车的唯一救命稻草。

从目前APOLLO出行披露的信息来看，其即将向不少于六位独立承配人配售71．23亿股股份，每股配售价不低于0．55港元，该项配售所得款项总额将约为39．18亿港元，筹资净额估计约为35．26亿港元。

除了这笔再融资之外，其还披露了三笔融资，包括港澳地区某知名商业银行的2．5亿港元、正威国际的5亿元人民币以及雅居乐集团旗下巨国投资两笔合计15亿港元的贷款。

公开信息表明，上述港澳地区知名商业银行为威马现有银团的参团行之一；雅居乐为一家上市房企，是威马此前D轮最大投资方，也是目前威马除管理层之外第一大股东；而正威国际则是号称“世界铜王”王文银旗下企业。

上述融资为威马补充了近60亿港元的资金，对于处于极度“贫血”的威马而言，可谓雪中送炭。

但抢滩新能源汽车是一场唯快不破的战争，中国新能源汽车市场竞争激烈，且电动汽车需求可能具周期性而波动，无论是崛起的新势力抑或跨界造车的科技公司，个个策马狂奔，欲问鼎这万亿级市场。

从威马当前的状况看，留给它上市的时间已经不多了。

威马汽车 CEO 沈晖今日（1月12日）在微博发布了一段电影《芙蓉镇》的经典片段，其中一句台词为“活下去，像牲口一样的活下去”，或暗指目前的处境。

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       原文标题 : 作价超20亿美元，威马汽车被收购