当前，新能源汽车领域正面临政策周期、经济周期和产业周期叠加的“窘局”：补贴退坡、外资新能源车企及动力电池企业登陆中国市场等多重因素，给国内新能源汽车行业的发展带来巨大压力。同时，我国经济当前处于产业重构的阵痛期，对前十年为电动化所打下的基础带来较大冲击。

数据显示，2019年我国汽车产销累计分别完成2572．1万辆和2576．9万辆。其中，新能源汽车产销分别完成124．2万辆和120．6万辆，同比分别下降2．3％和4．0％。这是我国自2009年大力推广新能源汽车以来，新能源汽车市场首次出现负增长。

那么，面对如此严峻形势，新能源汽车领域的投资，到底是选择入局还是退场？这个问题不能简单地作出回答，需要从多重维度作出深入分析和考量。

盲追风口迎来“黑天鹅”，风声鹤唳之下投资风险加大

中国现在有一百多家传统乘用车企业，新的造车势力又增加几十家，加起来将近200家企业。而在未来，80％以上的车企都可能会被市场无情地淘汰。这种局面是非常严峻的，对上、中游企业带来的震荡是不言而喻的。实际上，早在2017年，上游的洗牌就已经开始，中游的洗牌也拉开了序幕。到目前，行业的中游还远远没有稳定下来，而下游的洗牌也才刚刚开始，     从投资角度来看，目前一些新能源汽车项目更多的是在追风口。新能源汽车刚进入投资行业的时候，当时我就对这个行业作了一个预判：趋势不变，政策趋紧，洗牌加速，投资风险加大。这是我在2016年底、2017年初提出的观点。到如今，可用血流成河、“黑天鹅”满天飞来形容。实际上，目前之所以一片哀鸿，正是行业的发展由过去的野蛮生长向高质量发展过渡的必然结果。

以动力电池企业为例，彼时国内有200家电池企业，我当时预判到2020年可能仅剩下二三十家。现在来看，我这个预判基本准确。目前国内动力电池厂家还剩下50家左右，而其中还有很多是在“带病”状态下苦苦维持着，行业里稍有变数或“风吹草动”，对其而言都可能是致命一击。

我在2019年接受有关媒体采访时曾说过，在这个群雄并起、市场变幻莫测、“鲶鱼”紧追不放的时代，没有谁能真正稳坐“钓鱼台”，稍有懈怠就可能会折戟沉沙，成为竞争壁垒下的附庸品。当前，产业博弈日趋白热化、市场风险越来越大已是必然趋势，那些靠大风虚吹起来的新能源企业终将会被大浪拍到沙滩上。

每一个动力电池企业的淘汰，背后都可能会带来几十亿的债务，而每一个整车厂的淘汰则可能会带来几百亿债务，而且会波及到产业链的上中下游。这是需要引起警惕的。

投资潜力依然不容小觑，萧瑟寒冬或是投资好时节

寒风萧瑟雪飞扬，正是隆冬好时节！我认为，在这个风声鹤唳的暗淡时期，新能源汽车领域投资的入场或许正是最好的时候。在新能源汽车行业，投资“瘦身”和市场萎缩之间并没有绝对的前果后因的关系，这种逻辑在这个行业似乎并不灵验。

尽管目前“黑天鹅”到处飞，一级市场和二级市场都很低迷，尽管投资风险加大，很多已经入局抑或是想入局的投资方黯然退场或是望而却步，但是，危机中往往蕴藏着转机乃至生机，从长期来看，新能源汽车发展的空间依然巨大，投资潜力依然不容小觑。

值得一说的是，虽然补贴退坡给上下游企业均带了很大的成本压力，但同时也释放出倒逼式的正能量，推动企业提升自主创新能力和应对变化的能力。未来，我国新能源汽车产业的发展必定会愈发理性、成熟，待市场接受度日益提升，在慢慢扔掉“补贴拐杖”之后，其自身的“内功”也会愈发深厚，未来的发展也会更好。

2019年，我国电动车市场渗透率为5％，而2025年规划要突破25％，新能源汽车产业正处在加速成长期的拐点时刻。可以看到，新能源汽车的市场依然还会在阵痛中保持“跑步运动”。有关研究机构甚至预测，2021年新能源车的增速可高达66．7％，并且必将向“高品质增长”换挡。

新能源汽车、动力电池是资金密集型、技术密集型和人才密集型产业，这类产业要做大做强，推动产业优化重组，提高产业集中度，向龙头聚焦是发展大趋势。宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池龙头企业成为外资车企潜在供应商是一种必然。像特斯拉与宁德时代合作的深度落地，也在很大程度上刺激相关产业链的发展。

这些年，不少整车企业纷纷“联姻”宁德时代，实际上既是为了从宁德时代获取稳定的货源，也是为旗下车型性能优势和综合竞争力的提升蓄积“动能”、增加砝码。新一轮的汽车产业电动化发展，应该来说，特斯拉树立了旗帜和标杆，宁德时代与之合作，对双方来说是一种最佳的强强联合。宁德时代的发展轨迹可以带给其他零部件企业很多思考和启示。