六小结

Lucid产品有些偏科，速度很快，但是自动驾驶能力偏弱。没有展现出碾压特斯拉的产品力量。

电动车豪华市场现在确实是空白，但是Lucid还没有展现出可以占据这块市场的能力，产品营销也有待强化。

仍然会面临产能地狱，私以为还会有交付下调或者涨价的可能性。

电动车美国市场潜力大，Lucid也算有一技之长，如果能克服产能问题，将仍有不错的发展前景。

总体而言：前方道路同时布满鲜花和荆棘，需要有百战求生的思想准备和决心才能有所成就。

其他一些主观的想法：

1）CEO热爱技术，但好三电≠好车

Lucid的CEO兼CTO，Peter Rawlinson是一个非常热爱三电技术的人，Lucid在油管上发布了视频展示了电池设计技术（官方Tech Talks讲座共10集），由Peter Rawlinson亲自来介绍电池系统，包含Lucid如何有做到高效冷却电池、电池控制等等。我看过几集，讲解深入浅出，通俗易懂，这对于品牌的宣传有不小的帮助。

不过Lucid要做豪华车，这个品牌建立的消费者认知是非常厉害的车，而不仅仅是非常厉害的电池。Lucid可以考虑学习蔚来，做好消费者服务，形成口碑传播。

另外一个主观想法：行事风格越接近传统车企的新势力越不容易成功，新时代的汽车更是一个电子商品，需要又新的营销模式，新的客户服务等等，这也是我觉得Lucid对保时捷Taycan会有一定优势的原因。

2）SPAC方式值得警惕

Lucid通过SPAC上市，SPAC（Special Purpose Acquisition Company 特殊目的收购公司），这种方式是先由有公信力的机构或者人物作为发起者，造一个壳子公司（无实体业务），壳子公司上市。壳子公司再在24个月内寻找合适的公司收购（本次收购Lucid Motor）。最终完成被收购的公司上市。这种方式相对于传统IPO更快更便宜，但是往往被收购的公司财务数字并没有那么好看。

SPAC上市的公司往往到了传统B轮或者C轮阶段。SPAC上市往往相比传统IPO亏损风险更大。根据Renaissance capital的研究分析，SPAC上市后平均回报率是－18．8％，而传统IPO是＋37．2％，两者相差巨大。

而同样在2021年新能源汽车企业，使用SPAC上市的公司Nikola，市值不久前一度高达240亿。但被挖出造假实锤。

另外，迟迟难以量产，同样也被做空机构盯上，贾跃亭的法拉利未来汽车也是使用这种上市方式。

使用SPAC上市的公司的投资风险一般远大于传统IPO上市的公司的投资风险。

3）沙特建厂，不太靠谱

Lucid在投资者会议上说打算在沙特阿拉伯建造一座可生产多达15万辆汽车的新工厂来解决产能问题。这靠谱吗？我们来细细看一下：

根据沙特官方数据，沙特的制造业工人总数为83万，其中有61万是外籍工人，本地员工只有22万，仅占20％。

整体市场劳动力结构不稳定，非法外籍劳工多、劳工权益得不到保证。同时，合法劳动力成本高居高不下，2021年沙特的人均GDP高达2万美元，劳动密集型产业并不适合沙特。

更严重的是，沙特几乎没有汽车产业供应链，包括蓄电池、玻璃、轮胎等等全部依赖进口。

2017年，沙特希望丰田去建厂，但是丰田调研后发现，即使是最乐观的假设下，在沙特建厂造车都是一桩亏本买卖。2012年，捷豹路虎曾经跟沙特签了一份建厂协议，10年过去了至今没开工。

相形之下，中国劳动力成本相对低，产业配套完善，市场也大。由华人创建，北汽注资过的Lucid错过中国殊为可惜。现在中国的新势力蔚来、小鹏、理想，比亚迪，吉利极氪都已经成长起来，引入外资肯定没有当年特斯拉那般优厚的条件了。

By the way，沙特主权财富基金在2019年第四季度出售所持有的99．5％共计820万股特斯拉股票，导致特斯拉股价暴跌，此时盛传“特斯拉即将破产”。不过，故事结局是，因为这次卖出，沙特土豪完美错过了特斯拉2020年一年七倍的涨幅。

当人们错过特斯拉，自然不想放过流着一半特斯拉血液的Lucid了。

图片来源：Lucid 官网

那么Lucid会成为特斯拉吗？或者是给特斯拉足够挑战，自己也能有一席之地，成为“黑火家族”吗？我们静观其变。

本文为长桥海豚投研原创文章。

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       原文标题 : 马斯克的萧墙难：美国的造车新势力Lucid