作者 鲁镇西

电动车虽好，但切忌鲁莽

今年4月3日，比亚迪对外披露，公司自2022年3月起停止燃油汽车整车的生产，未来将专注于纯电动，和插电式混合动力的汽车业务。

比亚迪此次战略调整，不仅有助于公司产品结构的优化，提升毛利率，还有助于比亚迪凭借动力电池及混动系统领域的突出优势，凝聚资源聚焦核心领域，实现产品力及销量的双提升，并有望催化整个行业加速向电动化转型的步伐。

在电动车行业飞速发展的背景下，各家造车新势力交付量也水涨船高。据行业统计数据，3月份已公布销量的造车新势力中，小鹏汽车以1．54万辆的交付量位居第一，同比增加202％，一季度累计交付量达到3．46万辆，同比增加159％。

蔚来汽车3月交付量为9985辆，同比增长37．6％，一季度累计交付智能电动汽车2．58万辆，同比增长28．5％。理想汽车3月交付1．10万辆理想ONE，同比增长125．2％，一季度交付3．17万辆，同比增长152．1％。

值得注意的是，近几个月来，哪吒汽车的月交付量始终稳定在造车新势力车企交付排行的前三之列，今年2、3月均排名第二。3月哪吒汽车共交付产品1．20万辆，同比增长270％；1－3月哪吒汽车累计交付量为3．02万辆，同比增长305％。

其中哪吒V车系交付8122辆；哪吒U Pro交付3904辆。目前，哪吒汽车累计交付量已超过10万辆。从各家新势力车企发布的销量数据来看，销量同比增幅均远超传统车企。整车行业有望凭借新势力车企的催化，加速电动化渗透的步伐。

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比亚迪抢占下沉市场

从老牌燃油车企专注新能源车来看，新能源车行业已经进入新的发展时期，但相较于传统燃油车，也进一步提升门槛。

以停产燃油车的比亚迪为例，公司燃油车业务以仿制发家，但在进入新能源领域后，比亚迪开始自研IGBT，并不断升级，如今已经迭代至第四代，也是少数掌握IGBT核心技术的车企之一。

2008年，比亚迪开始自研永磁同步电动机，公司旗下DM－i搭载的扁线电机，最高效率达到了97．5％。除此之外，公司还自研SiC电控系统，2020年宁波晶圆工厂自行设计生产SiC电控应用于汉EV，使得能耗更低、散热更好；在动力电池领域，比亚迪坚持磷酸铁锂19年，公司自主研发的刀片电池可以通过较为严苛的针刺测试。

目前为止，比亚迪也是全球唯一掌握三电的新能源车企。相较于大量采购上述部件的新能源车企，比亚迪毛利率明显高于同类可比公司。现阶段，比亚迪旗下保有秦PLUSDM－i、宋PLUSDM－i、唐DM－i、汉EV、宋、E2电动车等热门车型，商用车则远销法国、智利、德国等国家，市场占有率较高。

除技术实力过硬外，比亚迪另一个重要战略就是瞄准下沉市场。因为新能源车对传统车的替代效应显现，但主要集中在0－8万元以及25万元以上的消费区间，主流10－25万元新能源车销量占比较低，而这个价位的乘用车，在下沉市场接受认可度较高。

浙商证券认为，21H1一线城市的新能源车市占率为26％，乘用车市场份额为10％；二线城市新能源车市占率与乘用车市占率相当，分别为45％／44％；三四五线城市的新能源车市占率均低于乘用车行业水平4－6pct，三四五线城市乘用车销量占比超过40％，未来提升空间较大。

仅以国内市场为例，2021年上半年乘用车同比33．2％，新能源汽车同比增长170．7％，剔除新能源汽车后，燃油车同比增长24．5％。一线至五线城市新能源车销量，分别同比增长117．4％、184．5％、216．5％、203．3％、199．4％；一二线城市新能源汽车占比较高，是新能源汽车销量增长的主要驱动力，但三四五线城市增速明显，各城市线新能源汽车市场均蓄势待发。