▍PowerCo紧随其后？

保时捷选择这个时机上市，是对投资者信心的关键考验。大众汽车集团高管们表示，这有助于该公司向电动汽车和自动驾驶汽车过渡提供资金。

奥博穆称，保时捷IPO将赋予其更大的独立性。“这是保时捷的历史性时刻。”他说，“股市有大量资金，我们认为，保时捷IPO可能会打破僵局……并且让人们看到，一切皆有可能。”

大众汽车集团首席财务官安特利茨（Arno Antlitz）9月5日晚表示：“这对双方都有好处。这种方式介于IPO和分拆之间，在我们看来非常平衡。”

作为交易的一部分，大众汽车集团将把保时捷股本分成两部分——50％普通股和50％无投票权优先股，并允许保时捷和皮耶希家族购买25％有表决权的股份。

多年来，保时捷一直是大众汽车集团的摇钱树，其利润率经常达到两位数，对母公司利润贡献也很大。上一个财年，保时捷售出30多万辆新车，同比增长11％。虽然保时捷在大众汽车集团乘用车总销量中占比不到3％，但却为前者贡献50％税前利润。

2019年，随着纯电动Taycan推出，保时捷开始进军电动汽车领域。按照规划，到2030年，其电动汽车销量将占据新车销量80％。去年，Taycan销量超过保时捷标志性911跑车，成为第三大畅销车型，仅次于Macan和Cayenne运动型多功能车。

2021年，保时捷收入达到331亿欧元，销售回报率16％。在IPO之前，保时捷向投资者鼓吹将成为下一个法拉利。

2015年，法拉利由意大利阿涅利（Agnelli）家族从菲亚特剥离出来，以每股52美元价格上市。目前，其股价为189美元，已成为豪华汽车IPO标杆，鲜有其他公司市场表现能与之匹敌。

安特利茨拒绝就估值置评，仅表示，根据与潜在投资者的对话，公司对IPO需求有信心。大众汽车集团拟与个人投资者会面，以衡量需求，确定股票价格，这些股票可能在本月底开始交易。

一些投资者警告道，此次IPO只安排向公众出售无投票权的股票，可能会让大众汽车集团难以为这家跑车制造商争取到高价。他们担心，内部人士将继续以牺牲私人投资者利益为代价，来行使对公司的控制权。

投资者们还担心，奥博穆同时担任大众汽车集团和保时捷的首席执行官，可能会引发利益冲突。但安特利茨对这种担忧不以为然，称大众汽车集团已采取措施，确保奥博穆的双重角色不会造成利益冲突。

7月底，伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）进行的一项投资者调查显示，71％的受访者认为，奥博穆的双重身份将对保时捷IPO产生负面影响。

今年2月，大众汽车集团首次宣布，正在考虑剥离保时捷，以帮助筹集资金，投资于电动汽车、自动驾驶技术和软件开发等关键领域。

自此后，很多事情都发生了变化。

乌克兰正在进行的战争，世界范围内的政治冲突，严重的通货膨胀，不断上升的利率，能源危机，以及股市的高度波动……尽管面临种种挑战，大众汽车集团坚持表示，保时捷计划在法兰克福证券交易所上市。

如果保时捷IPO成功，大众汽车集团可能会紧随其后，让新近成立的电池公司PowerCo进行IPO。

今年7月，安特利茨在一次投资者介绍会上表示，PowerCo有可能在明年或2024年上市。PowerCo是大众汽车集团全球电池业务，已计划在欧洲建立6个电池工厂，并正在考虑在北美建厂。